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中国证券业        1
【大型国企加快设立董事会】        1
【港交所陷入监管质素与竞争力的两难】        2
【社保基金的投资收益率只有2.7%】        2
【上海期货市场逐步展现国际影响力】        2
【中小板上市公司质素有虎头蛇尾的风险】        3
【QDII列银行经营环境四大突破之首】        3
中国银行保险        3
【遏制贷款增长是银行IPO计划的首要任务】        3
【永亨收购浙一，掀起港小银行联盟洗牌】        3
【港中小银行出现了以进军国内代替联盟的趋势】        4
【传摩根大通加入交行股权的争夺战】        4
【开放台资港分行从事人民币业务，台当局耐不住了】        4
【学者暗批各地的金融中心建设又在搞一窝蜂】        4
【建行40亿坏帐卖了三折的高价】        5
【孟代尔看好人民币的未来国际地位】        5
【民生需时两月才获批上市】        5
【银监会重点监察亿元授信企业】        5
【建行以商业手法外判536亿不良资产】        5
分析与评论        6
【新桥资本夺得深发展的控股权】        6
国际金融        6
【华尔街三大行都认为美元的升势该逆转了】        6
【人民日报点名批许文龙，台股急挫】        7
【再生能源加速成为未来的能源主力】        7
中国证券业
【大型国企加快设立董事会】
国资委主任李荣融近日透露，国资委将用三年或更多一点的时间完善大型国企的董事会制度，目前已确定上海宝钢和铁通等首批6家中央企业作为试点。
他表示，企业比较热中重组和产权流动，但重组和产权流动有两个前提条件，企业层面的出资人到位，企业产权要清晰、归属要明确，因此需要加快国企建立董事会的步伐。已确定的6家试点企业是：神华、宝钢、铁通、诚通控股、中国医药和高新投资。
李荣融认为，做好国有中央企业建立健全董事会的工作，是今年国资委工作的重要内容。目前，中央企业大多实行总经理负责制。今年要选择部分国企进行建立董事会的试点，按现代企业制度的要求，建立完善的公司法人治理结构，处理好所有权与经营权的关系，在企业层面上落实好国有资产的经营责任。国有控股的上市公司，要按有关规定建立、健全独立董事制度。国有独资和国有控股的非上市公司要减少董事会成员在经理层的兼职，逐步建立有效的外部董事制度。Back
【港交所陷入监管质素与竞争力的两难】
港股曝出不少上市公司做假账及保荐人违背操守的丑闻后，港交所尝试从完善上市规则的角度加强对各方的监管。但针无两头利，强化监管势必增加企业的上市成本，影响市场的竞争力，港交所因此陷入两难。
当局的保荐人上市规则修订草案规定，保荐人须寻求各行业的专家意见，并签署责任声明。保荐人对此意见很大，认为将增加小型民企的上市门槛，让新加坡交易所坐收渔利。业者更举例说，已有4-5家民企改往新加坡上市。草案规定，保荐人须向港交所确认上市申请人帐目及文件的真实性。投行界的人士指出，做法只会让保荐人聘请国际知名的律师及会计师行，但费用将以倍数上升。业界反弹的另一原因，是新加坡的做法正好相反，审批宽松，即使聘请知名度或规模较小的会计师行，新交所也很少阻拦。Back
【社保基金的投资收益率只有2.7%】
全国社保基金理事会昨天公布，到去年底，全国社保基金资产总值达1325亿元，比年初增加7%(财政拨入金净增加达49.08亿元)；其中，社保基金的直接投资资产为1006.14亿元，占75.93%；委托投资资产占24.07%，达318.87亿元，收益率2.71%。收益可怜与当局的保本策略有关，但投资股市多次被套，显示理财方式也有一定的问题。因为存款及债券利息收入增加，社保基金营运收入达34.07亿元，同比增长62%。早前，该会副理事长冯健身表示，5年内，社保基金的总资产将达到1万亿元。Back
【上海期货市场逐步展现国际影响力】
上周四开始一连三天，第一届上海期货交易所衍生产品市场论坛(金属市场)在上海金茂君悦大酒店举行，论坛由上期所主办、国际铜业协会和国际铝业协会协办，主题为世界金属市场和中国因素，目的是探讨中国因素对世界有色金属市场的影响，把握世界金属市场的发展，构建交易所与其现有及潜在市场参与者之间的沟通平台，奠定期货市场对外开放的基础。证监会主席尚福林在会议开幕仪式上说，期货市场作为资本市场的有机组成部分，在现代市场体系中具有重要地位和独特作用。经过清理整顿，期货市场已步入规范发展新时期，其发现价格和规避风险的积极功能初步显露，其中上海期铜价格已在全球铜市场定价系中产生重大影响。
首五个月的数据显示，期货市场成交金额近6.7亿元，成交1.25亿张合约，同比增长94%和31%。上期所的期铜和期铝交易量已超过纽约商业交易所(NYMEX)，成为仅次于伦敦金属交易所(LME)的全球第二大金属期货交易市场及亚洲有色金属定价中心。
上期所总经理姜洋表示，沪期铜的价格是全国现货铜定价的依据，在国际上，期铜的上海价格和上海库存也受到高度重视。以前上海铜市被称为影子市场，完全跟着伦敦价格走，02年开始，上海铜价逐渐显现出独立性。中国作为世界第二大铜消费国，铜价走势对国际的影响力愈来愈大，期铜的上海价格已被公认为全球三大权威报价之一。
证监会已先后批准了燃料油及棉花两种新期货产品上市，其中燃料油期货将在上期所上市买卖。上海市政府在推动资本市场发展方面做了大量有成效的工作，上海市长韩正指出，上海将支持上期所做大现有品种的市场规模，推出新品种，确立主要大宗商品国际定价中心的地位。Back
【中小板上市公司质素有虎头蛇尾的风险】
中小板推出之后，产学各界者预计不会对港创业板构成竞争，不过，从长远而言，实在看不出二者的定位有何不同。量子基金创办人之一的吉姆-罗杰斯(Jim Rogers)日前在深圳预计，上海金融市场未来会日益壮大，此消彼长，香港的金融地位将日渐下降，其中，香港创业板更会在10年内玩完，原因正是深圳二板的竞争。对中小板，他也提醒说，别看现在上市的公司素质不错，但两三年后，公司的质素可能每况愈下。
罗杰斯还对美国金融业的前景持悲观看法，认为未来三年内，美元及美国的金融市场都会出现危机，甚至可能酿成金融风暴。他解释，美国的贸赤、财赤已成为定时炸弹，总负债高达8万亿美元，每21个月就新增1万亿；同时，美元资产不断贬值，虽然美元汇价会有间歇性反弹，但总体趋势仍趋于疲弱，长远而言终会拖垮金融市场，出现全球性的金融危机。他又认为油价会持续高企15年，主要原因是35年来再也没有发现大的油田。Back
【QDII列银行经营环境四大突破之首】
银监会主席刘明康昨天表示，银监会将继续为外资银行创造新的经营环境，第一个便是推出QDII，当局将由有经验的银行做代理；第二是酝酿和研究的商业银行设立基金的准入问题，银监会鼓励有经验的外资银行或基金以战略投资者的角色参与；第三是研究成立外资财务公司的问题，当局鼓励境内财务公司引入境外战略投资者，单一机构参股比例可达20%；第四是推进中小型银行的综合改革，引进有经验的战略性投资者。
银监会副主席唐双宁则表示，至四月底止，11家股份制商业银行的资产总额为4.15万亿元，占全部金融机构的14.3%。他要求商业银行在落实宏调措施中，要强化风险管理意识，防止贷款风险。Back

中国银行保险
【遏制贷款增长是银行IPO计划的首要任务】
为筹备上市及增强竞争力，银行业去年以来开始了背水一战的重组改制计划。但讽刺的是，业者努力的成果却显示改革并未实质推进，反而带来了新的巨大风险。与处理既有不良贷款相比，防止新增坏账是银行更严峻的挑战，为此，业者纷纷制订风险管理机制，并在奖惩机制等多方面做出改进。
但按央行的数据，03年银行对建筑行业的贷款增长49%，按揭贷款增长42%，贷款增长速度比GDP高出一倍多，暗示业者仍在不负责任的放贷，以降低不良贷款比例。
APCO China的董事总经理Christian Murck称，贷款的增长如此迅速，即使西方经营最好的银行也会应接不暇，银行仅办理贷款手续可能都来不及。03年底时，银行贷款总额达15.9万亿元，是GDP的130%。按中行的2003年年报，去年该行冲销了230亿元的坏帐，计提了245亿元的准备金，净利润因此下降51%，为45.9亿元。谈到贷款增长，中行发言人朱民表示，该行03年在放贷方面是保守的，今年将非常保守。
银监会昨天严厉地表示，应立即停止向所有违规项目发放新的贷款，包括一些在建项目。银监会将全面清理银行业金融机构截至3月底的固定资产贷款、及承诺发放的固定资产贷款，重点是投资金额在3000万元以上的建筑项目。
穆迪投资昨天也显示，银行业全面开发的时间愈来愈迫近，银行承受的压力逐步加大。在管制改善和出售资产时，当局将加快开放利率制度和所有制结构。但银行体系增长太快，可能形成信贷风险，一旦经济放缓，资产质素的深层问题将全面显露。Back
【永亨收购浙一，掀起港小银行联盟洗牌】
去年永亨银行收购浙江第一后，让香港中小银行此前的中小银行联盟秩序大乱，包括卡联、香港人寿及银联信托都要重整原来的股权架构。事实上，香港中小银行能在竞争炽热的市场中生存，全靠业者之间的联盟。99年10月，当地10间银行率先组成了强积金服务机构---银联信托，其后又成立了香港人寿、网联、卡联及银和再保，其中亚洲商业、浙一及廖创兴银行三家业者规模最小，加入联盟也最为积极。
卡联由亚洲商业、浙一及廖创兴银行三家银行在2000年6月组成，各持1/3的股权，主要提供卡务后勤及支持服务，初期投资3000万元，亚洲商业2001年2月通过卡联推出信用卡。现在，浙一及亚洲商业退股，廖银则斥资1000多万元接手二者的股权，使卡联成为廖银的全资附属公司。卡联经营5年来，已实现财务收支平衡，当前正与多间有意在港发展信用卡的外资商讨合作。卡联的信用卡业务一度受到受破产问题的打击，发卡量至今变化不大；而永亨本身拥有信用卡后勤及支持服务，收购浙一后已部署整合浙一的信用卡业务。市场揣测，浙一退出卡联之后，也会退出网联，但也有消息指出，网联各股东的合约长达5-6年，生变的机会暂时不大。
永亨及浙一都是香港人寿及银联信托的股东，收购案势必有股权调整的问题。永亨收购浙一后，对香港人寿及银联信托的持股量增加了一倍，其中，持有香港人寿由16.67%增至33.34%，持有银联信托由13.3%增至26.6%，成为二者最大的单一股东。当前，两个联盟的股东正在研究股权及投票权重整的事宜，大部分成员希望平均摊分浙一的股权及投资，永亨则想合并浙一的股权及投票权，以在联盟中占有较大的影响力。Back
【港中小银行出现了以进军国内代替联盟的趋势】
中央降低香港银行业进军国内的门槛之后，中小银行都在国内成立分行拓展业务，就不那么依靠联盟了。中信国金旗下的中信嘉华、工银亚洲、永隆银行、大新银行及上海商业银行都跑到深圳开设分行，亚洲商银及港基也有在国内成立分行的想法。其中，有5家银行获批，中信嘉华、工银亚洲、永隆银行的深圳分行已经开业，大新及上商的分行也将开业；收购港基银行的富邦金融也在研究未来几个月内成立国内代办处。Back
【传摩根大通加入交行股权的争夺战】
银监会发言人说，欢迎合格的境外战略投资者参与银行业的重组和改造，暗示全力支持汇丰入股交通银行。但英国的《观察家报》前天表示，摩根大通近日忽然对入股交行表示兴趣，但该报没有提供进一步的资料。而汇丰控股以10亿美元入股交行20%股权已成定局，其意义在于外资持股量达到上限的20%，也持股量最高、涉资最大的单一外资股东。交行的内部人士指，与几家国际大银行经过多轮谈判，最终选择汇控为唯一的战略性投资者，投资比重初步为20%。Back
【开放台资港分行从事人民币业务，台当局耐不住了】
去年底，中央开放香港当地银行经营人民币四大业务，而台资行香港分行只有承认一中原则才能从事有关业务；台湾当局一开始拒不妥协，业者也无可奈何。
眼看巨大的利益被其它业者瓜分，台湾财政当局终于耐不住，决定开放台资银行的香港分行从事人民币业务，牵涉的一中原则问题则由各银行香港分行与香港银行或外商银行以迂回方式处理。这一政策的突破意义在于，过去台资行OBU承办人民币NDF业务，在海外以美元交割，与人民币只有间接关系，这次则是直接接触人民币业务。
台财政官员表示，台资银行香港分行承办个人人民币存款、汇兑业务，可与外商银行或香港当地银行合作，由外商银行或香港当地银行与中银香港分行清算，以迂回的方式解决一个中国的原则问题。Back
【学者暗批各地的金融中心建设又在搞一窝蜂】
近年来，不少城市都在大力发展金融业，想成为地区甚至全国的金融中心。上海国际金融学院院长陆红军批评说，作为一个大国，金融中心应有不同的分工，不能搞一窝蜂，现在的做法可能造成资源浪费和重复建设。事实上，不少地方都不切实际地大搞硬件建设，对软件却重视不足，仅信息自由流动这一条就没几个地方符合资格。
他认为，各个中心应各司其职，既互相合作，又存在竞争。以美国为例，纽约、华盛顿、波士顿、三藩、洛杉矶等都是金融中心，各自的服务功能和区域互不相同，中国也应如此---北京应成为国家金融中心，负责金融决策和中央管理，上海则成为连接世界的纽带，是国际金融中心，深圳是南部地区的金融中心，东北、西部和中部地区也应有自己的金融中心，但应在国家层面上合理布局，统筹配置资源，实现各金融中心之间的良性互动与循环。Back
【建行40亿坏帐卖了三折的高价】
建设银行的管理人士昨天证实，上周四举行的账面价值为40亿元的不良资产拍卖中，大摩、德银两家投资银行在投标中胜出。不良资产采用封闭式投标、无底价竞卖的方式出售，其中97%是房地产资产。英国《金融时报》的消息指，面值42亿元的不良贷款价格相当不俗，为资产面值的34%(14亿元)，则远高于资产管理公司拍卖的8-9%。
东方信邦分析师认为，市场早前盛传中央反对以过低价格出售国有资产，中行及建行被迫推迟直接向外资拍卖坏账的计划；现在建行成功高价出售资产，两行的资产拍卖计划可能立即上马，以配合二者的上市安排。建行资产保全部总经理杨小阳昨天表示，市场化处置之路要继续走下去，下一步将通过市场化方式处置460亿元的债转股资产。他又表示，去年向摩根士丹利销售的是不良贷款类的资产，这次是实物资产，下一个为股权资产，就是460亿元债转股资产，不良资产证券化不是没有可能的。
建行此次出售资产，共有16间投资银行表示兴趣，但只有8家参与投标，除大摩及德银外，还包括瑞行、高盛、摩根大通、美林、雷曼兄弟等。Back
【孟代尔看好人民币的未来国际地位】
在《未来之路：全球经济与金融体系中的中国》论坛上，欧元之父孟代尔表示，未来，APEC有望诞生自己的货币，世界货币也指日可待，人民币将是新货币体系的主要推动者，看来他仍然看好货币一体化的前景。他认为，比起亚元，APEC货币更为可行。APEC成员国之间可进行谈判，把自己的货币盯住美元，彼此间则保持相对稳定的汇率水平，最终形成APEC货币，中国、日本、俄罗斯、美国将成为APEC货币的支柱。
他还驳斥浮动汇率制的鼓吹者，支持人民币继续盯住美元。他说，浮动汇率不是一种政策，而是将一种绝对决策的权力从货币主管部门手中夺过来。
早前，外管局副局长马德伦谈到资本账户的开放进程时指出，外管局正在研究并出台三项资本项目管理政策：1、允许移民合法财产和非居民境内继承和遗产的转移；2、研究推动资本市场开放措施(包括QDII)；3、出台跨国公司资金境外运作管理办法等。Back
【民生需时两月才获批上市】
消息人士说，港交所审批通过民生银行上市要用两个月的时间，已不可能如期在6月份上市。当前，普华永道正在审核民生银行上半年的业绩，以符合香港的上市规则。Back
【银监会重点监察亿元授信企业】
银监会主席刘明康在2004年在华外资银行会议上表示，将建立《商业银行贷款风险集中度和关联企业授信监测办法》，对银行1亿元以上的客户授信进行综合汇总和排队分析，重点掌握多家银行向同一家企业的授信情况，希望在华外资银行也把授信额度1亿元以上的客户名单及关联企业、行业状况等贷款情况及时上报银监会。Back
【建行以商业手法外判536亿不良资产】
建行资产保全部总经理杨晓阳昨天表示，财政部已批准该行将一笔569亿元的不良资产委托信达处置。他又暗示，可能向资产管理转移更多的不良资产，但国务院还在考虑是否批准。当前，财政部、建行正与信达协商委托处理这笔不良资产的细节，包括协议回收率等，稍后将签署委托协议。
信达的人士指出，财政部委托该公司清收建行的不良资产，纯属商业行为，绝非政策性剥离，不存在免费午餐的问题。在理解上，不能视为政策任务的转移，而是委托关系，财政部将和信达协商该笔不良资产的回收率问题，信达也获得委托报酬。建行委托信达处理的不良资产，多属贷款五级分类中的损失类，回收率不可能订得太高。
据悉，中行也有类似的想法，并正在筹划对外出售不良资产，实现年底前不良贷款率降至6%的目标。当前，该行正在与各级政府、各类市场机构商讨不良贷款的处理事宜，诚如中行行长助理朱民所说，处理好不良贷款，是上市的先决条件。Back

分析与评论
【新桥资本夺得深发展的控股权】
新桥投资与深发展之间分分合合，交易案曲折离奇。原本一拍两散的合资案突然峰回路转。深发展昨天发布公告，称董事会已批准向新桥出售17.89%股份的协议，涉及34810.33万股国有股与法人股。上周末的消息称，新桥资本与深发展签署了一项最终协议，深圳市政府旗下的四个实体机构同意将手上18%的股权转让给新桥资本，显示经历一连串波折之后，新桥资本终于如愿以偿，夺得了深发展的控制权。交易还有待监管机构的批准，但应只是一个手续问题。
收购完成后，新桥资本将拥有控股权，但任命董事会的大多数席位，使交易成为银行业开放的一个里程碑。一年多之前，新桥与深发展的首次协议搁浅，新桥的过渡管理小组从深发展中撤出，并有一系列非常规的法律行动。
深发展的公告表示，4家市属股东---深圳市投资管理、深圳国际信托投资、深圳市城市建设开发及深圳市社会保险局与新桥就股权转让的主要事项达成共识，涉资1.5亿美元，每股3.57元。另外，凯雷投资(Carlyle Group)收购太平洋人寿保险的交易也接近完成，并可能在几周内公布，显示金融业的开放进入了一个新阶段。
新桥与深发展的纠葛可追溯到2002年。深发展当年9月27日公告，经主管部门批准，深发展将引进新桥作为战略投资人，成为首家引进外资战略投资人的银行。
初期，双方合作进展顺利，但2003年初却传出，新桥对深发展进行深入调查后，发现其帐面不良资产总额与实际状况有很大差距，加上国内部分人士对新桥持有深发展近18%的股份感到疑虑，双方的合作开始出现杂音。到2003年5月12日，深发展单方公告终止了双方的股权转让协议。5月20日，新桥向美德州地方法院控诉中国信托商业银行干扰新桥与深发展的独家协议。同年10月，新桥向国际商会提请仲裁，并要求巨额赔偿，消息传出后导致深发展股价重挫。
今年3月10日，再传出新桥决定放弃深发展、另结新欢的消息---收购民生银行4.82%的股份，成为民生银行第7大股东。4月10日，深发展证实，新桥撤回对深发展的仲裁申请。外界当时以为，新桥与深发展这场恩怨终告落幕，没想到双方竟然在一个多月后破镜重圆，让不少人跌破眼镜。新桥与深发展充满戏剧性的股权收购战，无疑是近年来外商购并中资企业的经典商战案例。据指出，深发展为全国性商业银行，拥有全面业务的准入资格，是新桥难以割舍深发展的原因，双方关系未来将如何演变，将持续引起外界关注。Back

国际金融
【华尔街三大行都认为美元的升势该逆转了】
过去3个月来，美元一直维持升势，并成为美国经济复苏的佐证。不过，在瑞士银行、高盛及雷曼兄弟三家华尔街大行看来，这一波涨势将很快转向，欧元、日元兑美元将重拾升轨。瑞银、雷曼兄弟调低了美元兑欧元及兑日元的预测，高盛也建议投资者沽出美元，买入欧元及日元。按上周五的数据，欧元纽约收市兑1.2222美元，比2月中的1.293美元高位相比，美元涨了6%。瑞银分析员卡茨夫表示，美元兑各主要货币已呈现见顶的迹象，现在的汇价已消化了FED下半年多次加息的因素。
雷曼的全球货币研究部主管麦考密克也表示，美元的结构性问题使其汇价受压，而且，美政府也不希望美元转强。美国的经常帐赤字去年第4季为1275亿美元，比99年初上升了一倍；今年的财赤则占GDP的4.5%，比2000年的2.2%高一倍。
瑞银预期，6个月内欧元将升见1.32美元，美元则跌至100日元；12个月内，欧元将升见1.4美元，美元则仍兑100日元；高盛预期，欧元6个月内升见1.3欧元，美元会跌见100日元。雷曼预期，欧元3个月内升见1.24美元，美元则跌见110日元。Back
【人民日报点名批许文龙，台股急挫】
国台办发言人张铭清5月24日表示，中央不欢迎台资在大陆赚钱、回台湾支持台独，昨天《人民日报》海外版以《我们不欢迎绿色台商》为题，点名批评台湾企业界龙头、奇美董事长许文龙在大陆赚钱，却同时身居台独大老。奇美股价昨天急跌7%至停板，多家绿色企业股价也应声急挫。
文章指出，国台办经济局官员曾肯定，绝大多数台商均热爱中国、专心经济，非常欢迎他们来做生意，也将继续给他们优惠政策。但少数台商拿着从大陆赚的钱来支持台独，大陆对他们并不欢迎。而身兼台湾政府资政的许文龙是绿色台商的代表人物，他曾坦承，若不是到大陆投资设厂，奇美根本做不到今天的规模。目前，许文龙在广东、江苏镇江均设有化工厂；奇美还计划在上海、宁波设厂，向大陆销售电子产品。
文章直指，在国民党统治时期，许文龙就与李登辉交往甚密，共同的台独理念使两人相逢恨晚。两次台湾大选中，他都公开力挺台独立场鲜明的陈水扁。
对许文龙5月12日辞去奇美实业董事长一职，文章批评，许文龙只是在玩花招，无论怎样辞去职衔，他仍是奇美的老板。文章又引述其它台商的意见，称大部分台商多理解大陆不欢迎绿色台商的立场。上海一名做餐饮的台商称：一面在大陆挣钱，一面支持台独，这样太没道理了。Back
【再生能源加速成为未来的能源主力】
早在74年能源危机期间，国际各界便倡导风力及太阳能，但绿色能源科技仍不成熟，难以挑战石油相对便宜及便利的优势，短时间内难以成为主流。近5个月来，中东战火再起、中国及印度石油需求量暴增、美国人消耗汽油不知节制，这些因素使人们又燃起对再生能源的希望，相关产业也乍露曙光。
虽然世人谴责石油能源既造成污染，政治风险又太大，但80年代油价大跌，再生环保能源的投资应声而止，至今已走了10年的下坡路。全球能源研究中心(英国)分析家朱利安-李表示，70年代以来，石油一直是再生能源科技的最大对手。6月1日起，德国波昂市将举办为期四天的大型国际会议，鼓吹能源利用朝再生能源方向发展。波昂会议的一个议题是如何避免再生能源产业重蹈80年代的覆辙。Back

股票指数
上证180  2828.687   0.387%      上证指数 1555.906   0.464%  
深证成指  3577.648   0.816%      恒生指数 12,009.26  -107.61
Dow(道琼) 10,188.45   -16.75        Nasdaq  1,986.74   +2.24
央行人民币基准汇价(汇买价/汇卖价)
美元 826.45/828.93     港元 106.03/106.35     日元 7.4839/7.5214
欧元 1011.70/1014.74   英镑 1516.90/1521.46   澳元 589.53/592.49
加元 606.95/608.77     瑞郎 660.92/664.23
世界主要货币收盘报价(美元汇价)
欧元   1.2211   英镑   1.8346   澳元   0.7144   瑞郎   1.2513
加元   1.3620   日元   109.42   港币   7.7929   坡元   1.6952 Back
                                                                                      
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