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2004年6月2日               (日刊)               ·宏新资讯·

【热点聚焦】央行：5月份CPI同比增4.5% 若数据不理想将采取措施............1

【热点聚焦】央行副行长：只要经济增长不超出8-9%就不会加息...............2

【政策动向】证监会下一步重点监管基金投资和销售.........................3

【政策动向】银监会阐释“全面清理”政策 强调不搞“一刀切”..............4

【政策解析】QDII推出可能降低中小板暴炒预期.............................5

【资本市场】新和成主承销商：监管部门有意淡化高科技概念.................6

【资本市场】股市资金面吃紧 5月份成交锐减...............................7

【资本市场】五月份投资基金首发规模大缩水...............................8

【业界观点】中信证券：未来两年股市有五成左右涨幅.......................9

【业界观点】市场人士：A股不惧QDII冲击.................................10

【机构动向】外国基金对投资中国股市态度趋于谨慎........................11

【机构动向】银河证券可能清理部分外围重仓股............................12

【机构动向】敢死队摇身变成出货的“托儿”..............................13

【宏观经济】国家信息中心预测：二季度中国经济增长将达11%...............14

【行业信息】2004年国内稻谷产量预计增长一成............................15

【行业信息】传中国政府将向机顶盒销售提供补贴..........................16

【行业信息】商务部鼓励大型流通企业快速实现规模扩张....................17

【行业信息】发改委下达今年第二批煤炭出口配额..........................18

【行业信息】今年我国焦炭价格仍将在高位运行............................19

【行业信息】信产部官员：预计明年移动电话用户数将达3.5亿...............20

【行业信息】机场业酝酿全国并购潮......................................21

【行业信息】调控措施见效 钢材产量增幅放缓.............................22

【行业信息】我国电解铝行业过度投资势头得到基本控制....................23

【行业信息】国际锌市场今年有望扭转供应过剩局面........................24

【行业信息】《汽车产业发展政策》颁布 国内厂商将成最大赢家.............25

【行业信息】中国重申允许电信运营商自由选择3G标准......................26

【行业透析】中信证券：钢铁企业业绩将分化..............................27

【行业透析】PVC价格保持高位的可能性很大...............................28

【区域经济】山西暂停审批焦炭新建和扩建项目............................29

【区域经济】浙江期房转让将被禁止......................................30

【公司快讯】哈空调近期可能获得4-5亿元大单.............................31

【公司快讯】ST春都新任董事长：肯定会重组..............................32

【公司快讯】宁沪高速：预计今夏路费收入将下降..........................33

【公司快讯】泸州老窖对其业务进行全面调整..............................34

【公司快讯】阿维菌素价格继续上涨 威远生化、升华拜克受益...............35

【公司快讯】ST东信初露转型成功端倪....................................36

【公司快讯】中集打造国内最大专用车制造集团............................37

【投资参考】寻找中小板在主板的“影子”股..............................38

【海外市场】油价冲上42美元 触及21年新高...............................39

【海外市场】期铜、期金触及短期新高....................................40



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【热点聚焦】央行：5月份CPI同比增4.5% 若数据不理想将采取措施

   

　　·初步数据显示5月份CPI较上年同期增长4.5%

　　·如果CPI数据不尽人意，央行将采取政策措施

　　·5月份通货膨胀数据对于政策决策很关键

　　·并不希望利率全线上升

　　·若需加息，中国不会等到Fed加息之后才行动

   

　　《亚洲华尔街日报》报道，中国央行副行长李若谷周二说，中国央行正在仔细评估5月份的经济数据，尤其是通货膨胀数据，然后再决定是否上调利率或采取其他措施来使正在迅速增长的中国经济放缓脚步。

　　李若谷表示，央行和其他机构最近几个月所采取的一系列措施在减轻经济过热的症状方面似乎正在发挥功效。一个重要的迹象就是通货膨胀率上升速度正在下降。他表示，基准的消费者价格指数从去年10月份以来连续5个月以1%的速度上升，但从今年春季以来，其上涨速度已经开始放慢，其中3月份的消费者价格指数较2月份上涨0.3%，而4月份较3月份上涨0.5%。

　　李若谷说，到目前为止，情况还算不错。

　　李若谷说，初步数据显示，5月份中国消费者价格较上年同期上升了4.5%，较4月份上升幅度的统计尚未结束。他表示，如果5月份的数据不太好的话，中国人民银行将采取进一步的举动。

　　李若谷说，虽然央行有可能采取全面上调利率的行为，但这并非最好的选择。他表示，央行认为，全面上调利率过于强硬，有可能会导致全国范围内经济增长放慢。他还说，中国目前的问题并不是在整个经济范围内都普遍存在，而只是限于某些特定行业和省份，而且，这种情况主要是由于过度投资造成的。

　　对于可能上调利率的时间，李若谷说，如果经济形势有加息的必要，那么中国不会等待美国联邦储备委员会首次加息后再采取行动。

　　美国的利率水平较低导致大量资金流入中国，并进一步加大了中国重估人民币价值以及取消人民币钉住美元政策的压力。对于有关取消人民币钉住美元政策的呼吁，中国政府一直不愿采取行动。

　　李若谷说，中国的金融系统发展水平仍较为落后，而且缺乏对冲风险的复杂金融工具，这些因素都阻碍了中国向更灵活的汇率机制的转变，虽然实行更灵活的汇率机制依然是中国政府的长期目标。

   

   

【热点聚焦】央行副行长：只要经济增长不超出8-9%就不会加息

   

　　《日本经济新闻》引述中国人民银行副行长苏宁的话称，只要中国经济增长速度保持在8-9%的范围内，中国央行不会调高利率。

　　苏宁是在东京举办的一个中日经济研讨会上说这番话的。

　　当谈到加息的时机问题时，苏宁称，中国将选择“合适”的时间和调整幅度。

　　苏宁称，中国政府在抑制经济过度增长的同时有能力保持外汇市场的稳定。

　　他还呼吁亚洲各国并肩合作避免重演亚洲货币危机，并称中国经济的繁荣与全亚洲经济是息息相关的。

　　苏宁还称，中国政府将首先保持合理、均衡及基本稳定的汇率，并重申中国寻求完善汇率机制的立场。但人民币升值的调整并不能解决其它工业国家的贸易赤字及失业率上升问题。

   

   

【政策动向】证监会下一步重点监管基金投资和销售

   

　　中国证监会基金部主任孙杰日前强调，基金投资和销售环节将是监管部门下一步的监管重点。

　　孙杰表示，今后中国证监会还将从推动基金管理公司为我国养老保险体制改革和发展服务、拓宽合规资金进入资本市场的渠道、出台有关受托理财服务的法规等方面入手，进一步推动我国证券投资基金业的发展。

　　另外，中国银监会主席刘明康日前表示，银监会正在酝酿和研究中国的商业银行设立基金管理公司的准入问题。

   

   

【政策动向】银监会阐释“全面清理”政策 强调不搞“一刀切”

   

　　银监会在5月31日发出“全面清理在建和拟建项目固定资产贷款”的声明后，随即于6月1日以银监会有关部门负责人署名文章形式作出阐释。

　　文章强调，要深刻领会、全面贯彻中央宏观调控措施，努力探索运用市场经济手段监管银行业风险。监管工作者和银行从业人员必须认真学习、全面理解、不折不扣地加以贯彻落实，以党的“十六大”和十六届三中全会精神为指导，结合银行业监管工作和经营改革发展的实际，解放思想、实事求是、与时俱进，注重制度和体制创新，努力运用新思路、新办法和新措施，进一步加强对银行业的“窗口”指导，防范风险，保持银行业安全高效稳健运行，积极支持我国经济和社会全面发展。

　　此外，新华社也播发了“金融调控不搞‘一刀切’”的文章，被各大媒体广为传播。

　　宏新资讯认为，银监会的署名文章一定程度上是对5月31日发表的声明的一种“微调”。可能意识到31日的声明发出的信号过于强烈，于是马上强调要深刻领会、全面贯彻中央宏观调控措施，金融调控不搞“一刀切”。而新华社播发的稿件的标题突出的也是“金融调控不搞‘一刀切’”，很值得细细琢磨。

　　

　　新华社：金融调控不搞“一刀切”

　　银监会有关负责人1日表示，各银行类金融机构在具体执行近期金融宏观调控政策过程中，要避免采取那种只图省事不负责任的简单化做法，草率地做出对某个行业或某类客户“贷与不贷”或“停止放款”等“一刀切”和“切一刀”的错误决策。

　　这位负责人说，要建立运转良好高效的信贷政策与产业政策协调配合机制，首先，要通过规划和政策指导、详尽信息的披露和发布及规范市场准入，引导社会投资，抑制无序竞争和盲目重复建设；其次，要通过推动确立企业投资主体地位，在大的法律和政策框架下，充分尊重投资主体的决策权和知情权；再次，银行在制定信贷政策时，要充分研究和分析预测宏观经济运行状况和相关的产业、行业信息，减少信贷投放风险。

   

   

【政策解析】QDII推出可能降低中小板暴炒预期

   

　　中国外汇局副局长马德伦称，已初步制订了包括合格境内机构投资者制度、社保基金和保险资金境外投资等有关实施方案；中国银监会主席刘明康称，QDII管理办法即将出台。

　　宏新资讯认为，QDII的推出可能降低中小企业板暴炒的预期。此前，无论是基金、券商、QFII、社保基金、私募基金、散户，都表达了投资中小企业板的意愿。管理层的表态也为中小企业板初期的发展营造了一个良好的环境。但在此时公布即将推出QDII的消息，不排除管理层另有所图。从此前管理层的讲话来看，他们希望中小企业板“平稳推出”，而不是遭到一轮暴炒，这样对长远发展是极为不利的。可能是在这种担心下，管理层同时按排了QDII的推出，以分流一部分资金，平息对中小企业板过高的预期。中小企业板位于深圳，因而QDII的推出对它的影响将会非常明显。

   

   

【资本市场】新和成主承销商：监管部门有意淡化高科技概念

   

　　新和成幸运地成为中小企业板块第一股。对此，主承销商华西证券有关人士认为，这无疑是监管部门向市场传达出一个信号，即强调业绩和发展空间比高科技概念更为重要。新和成2003年度主营业务收入为9.5亿元，主营业务利润2.03亿元，净利润为6926万元。在全国医药制造业排行榜中，新和成的销售收入名列31位，利润总额列39位。

　　国泰君安有关人士则分析认为，从新和成的招股说明书来看，第一股具有几个明显的特点：民营制造业、增长稳健、股权清晰。新和成2001年至2003年主营业务收入的增长率分别是10.95%、28.23%和37.57%，再结合其他财务指标来看，公司目前的盈利能力在同等规模公司中处于中上游水平。相反，如果推出一家题材丰富的高科技概念公司，很容易让市场产生过高的期望而大肆炒作，这显然不利于中小企业板块的风险控制。

　　另外，在选择中小企业板块上市企业时，过会时间的早晚也被优先考虑。在所有发行规模小于3000万股的过会企业中，新和成的过会时间最早，是2003年5月30日。

   

   

【资本市场】股市资金面吃紧 5月份成交锐减

   

　　5月份股市虽然跌幅明显收窄，但市场投资热情却是明显减退。据统计，深圳股市5月份日均成交额为40.75亿元，比4月份成交量最大的一周日均减少57亿元，比4月份成交量最少的一周日均减少20亿元。而上海股市5月成交明显萎缩。5月份上海股市日均成交量为72亿元，比4月份成交最大的一周日均减少112亿元，比4月份成交最小的一周日均减少了27亿元。

　　市场人士分析，5月份股市成交量大幅萎缩折射出一个基本事实，就是股市资金面明显吃紧。银行收紧信贷和对国债回购的清查是造成股市资金紧张的主要原因。而一些企业资金，本打算在大牛市短炒一把，现在在资金周转的严峻形势面前，只能撤离股市用在自身经营上。

　　市场人士认为，由于6月份资金面仍然不宽松，虽然深圳中小企业板块开盘后会有效激活市场，但股市上扬的幅度会受到限制。

   

   

【资本市场】五月份投资基金首发规模大缩水

   

　　5月的天气转热，但基金发行市场却气温陡降，基金的首发规模开始大幅缩水。统计数据显示，5月份成立的基金有7只，分别是兴业可转债混合型、华宝兴业多策略成长、鹏华中国50、诺安平衡、长城久泰中信标普300、长盛动态精选和金鹰中小盘精选。7只基金共募集了192.6亿元的资金，平均每只基金的首发规模为27.5亿元。首发规模最大的为华宝兴业多策略成长，达到了52亿元；最小的是金鹰中小盘精选，只有5.4亿元。通过与前两个月的数据对比可以发现，基金的首发规模自3月份达到了历年单月峰值之后，近两个月来出现了逐步萎缩的态势。3月份共有9只基金成立，募资589亿元，平均每只基金的首发规模达到了65.4亿元；4月份共有6只基金成立，募资352亿元，平均每只基金首发规模为58.7亿元。

   

   

【业界观点】中信证券：未来两年股市有五成左右涨幅

   

　　中信证券最新发布的投资策略报告对中国股市未来充满信心。中信认为，目前股市正处于合理的估值区域。同时，诸多政策面、资金面因素也将支持股市的长远发展。

　　报告认为，大盘蓝筹股依然是市场未来涨升的主要动力。通过经济分析和业绩预测，中信大胆预测，未来两年股市收益率将有五成左右涨幅，高成长性的细分行业和公司将成为关注热点。

　　目前，以名义GDP为代表的经济周期是否到顶是人们的主要担忧。中信研究称，宏观调控并没有改变整体经济稳定增长的根本预期。根据预测，未来五年GDP平均增长为11.4%，国民经济能够保持在高位稳定运行。

   

   

【业界观点】市场人士：A股不惧QDII冲击

   

　　QDII即将出台，令市场担忧A股会否受到冲击。对此，华夏证券研究所所长齐亮认为，不能简单地断言20倍市盈率的香港市场就比40倍市盈率的深沪市场好。香港股市是香港经济的晴雨表，并部分地反映了中国内地经济的发展，而深沪两市是中国国家经济的晴雨表，这是深沪两市与香港证券市场最大的不同。“美国、日本与香港之间资金是可以自由流动的，但美国SP500指数目前市盈率为31倍，而日经225指数的市盈率却高达119倍。”

　　齐亮指出，行业龙头股在香港市场的市盈率比较高，中小企业的市盈率比较低，而深沪两市的情况正好相反，“这正说明深沪市场中行业龙头股仍存在价值低估的情况，而大量的中小盘股票存在价值高估的情况。”

　　金信证券研究所所长李康的研究则表明，如果100亿元资金流出上海市场，上综指可能下跌3.54%，如果是流出深圳市场，深成指可能下跌3.14%。从这个角度看，资金外流只要在一定限度内，对股市的打击并不大。事实上，昨天QDII即将出台的消息并未给两市带来不利影响，沪深市场不跌反涨。

   

   

【机构动向】外国基金对投资中国股市态度趋于谨慎

   

　　DowJones News wires对多名国际基金经理人的调查显示，随着国际对中国经济增长白热化和经济政策的疑虑增多，国际基金对投资中国股市趋于谨慎。在政府宏观调控政策的影响下，国际基金对投资中国股市的评定由前五月的“中性”下调为“轻微弱势”，投资股市倾向衰减。

   

   

【机构动向】银河证券可能清理部分外围重仓股

   

　　5月31日尾盘时，沪市出现了5只迅速拉升的个股，其中东方创业在尾盘时被一笔1910手的大单一度拉至接近涨停板的位置，另外，鄂尔多斯、龙净环保、昌河股份、康美药业等个股也有7%以上的瞬间涨幅。此5股的最大流通A股股东均为银河证券，其中银河证券对昌河股份的持仓量高达1959万股。而如此大规模的拉抬难以理解成其他机构的抢筹所为，只可理解为银河证券自拉自唱的自娱式拉抬行为。

　　值得注意的是，包括券商在内的控盘资金一般只会在会计年度结算时才拉抬股价以做高市值，而5月31日仅仅是月度报表的结算日而非会计年度的结算日，为何银河证券要尾盘拉抬这些个股呢？

　　就目前盘面显露出来的信息看，我们在此做一可能的解释：银河证券想不玩了，先拉高这些股票然后再缓缓出货，甚至不排除使用跌停板出货的手法，这是前期庄股跳水出货惯用的伎俩。就如同中房股份在跳水之前的上蹿下跳一样，此次银河证券对这5只股票的拉抬就是为了能够在6月出货时拉出一些空间来。

　　之所以不玩，无非也有两种解释：一是银河证券资金链可能有点紧张，既有可能是国债回购也有可能是委托理财到期需要还款；二是银河证券可能要进行仓位调整，清理一些竞争力不强的个股，留下一些核心品种。

　　就目前盘面来看，银河证券仓位调整的可能性略大一些。毕竟31日银河证券的真正看家品种东风汽车以及宁沪高速等个股仅仅有些异动，并未出现大动作，说明了银河证券是在进行仓位上的调整，而非全面清仓。

   

   

【机构动向】敢死队摇身变成出货的“托儿”

   

　　据媒体报道称，涨停板敢死队所依托的交易席位主要是银河证券宁波解放南路与和义路营业部，而且经过一些地方媒体的所谓揭秘等报道的渲染之后，敢死队的名声越来越大，以至于出现了部分资金利用敢死队的名声作出货的幌子，这在上周交易所有关倍特高新与祥龙电业的公开信息中就有点显露出来。

　　打开该两股的日K线图，我们发现它们在前期的走势非常强劲，说明已有资金先于涨停板敢死队介入，其中祥龙电业在5月初的持续三个交易日大涨，且全部有交易席位公布，但始终未出现过敢死队所处的两个营业部，反而是齐鲁证券威海海滨北路营业部两次上榜。如此对比就有两种猜测：一是经过持续大涨之后，祥龙电业背后的资金想到了出局，这自然是要引起市场更为广泛的关注，而借助于敢死队的名声无疑会达到这样的效果，所以，他们极有可能将股票再托管到敢死队的席位上，然后经过公开信息一披露，出局也就容易得多；二是敢死队看到该股经过蓄势之后还有一定上升空间，所以就与祥龙电业背后的资金抢筹码。

　　但从目前盘面来看，似乎前者的可能性更大一些，因为一旦出现抢筹码的现象，股价走势只有一种，那就是更为凌厉的走势，但是细观上周五祥龙电业的分时走势图，频见大单卖出，看来后者的可能性并不大。而且倍特高新也是如此，在早期的涨势中并没有见到敢死队的交易席位，但到了上周四，敢死队所处的营业部反而出现了。如此也就得出现一个初步结论，敢死队名声大了以后，就有可能被其他资金用作“托儿”。

   

   

【宏观经济】国家信息中心预测：二季度中国经济增长将达11%

   

　　国家信息中心最新预测表明，由于去年“非典”造成的低基数，今年二季度中国经济增长率同比将达11.4%，增长速度将创近年来的新高。

　　国家信息中心经济预测部副主任范剑平周二介绍，剔除“非典”对去年二季度第三产业的严重影响，调整基数后测算，今年二季度GDP实际增长为9.5%，低于去年第四季度和今年第一季度。

　　今年以来，针对投资信贷增速过快、物价涨幅提高等突出问题，中央政府继续加大了投资、金融、土地、价格等宏观调控政策力度。从四月份的宏观数据看，经济形势正在发生积极变化。二季度是今年经济运行的一个重要转折点，宏观调控的政策效果初步显现，货币供应量和贷款增速略为下降，固定资产投资增速高位回落，工业和消费增长迅速，物价涨幅继续有所上升，外贸、财政形势良好。

　　范剑平指出，一季度中国经济增长9.8%，二季度仍将保持快速增长。但对今年二季度较快的经济增长速度要有一个正确的认识。去年二季度中国正处于非典型肺炎疫情爆发的高峰期，经济增长速度仅有6.7%，是1992年以来同期的经济增长最低水平。由于基数较低，今年二季度即使保持正常的经济增长，从经济增长同比数据上也会表现出较高的速度。

　　范剑平认为，假设没有发生非典型性肺炎疫情，最保守估计，2003年二季度经济增长速度应为8.8%左右，若以此作为计算2003年二季度基数的速度，2004年二季度中国经济增长速度为9.5%左右，已经低于去年第四季度和今年第一季度，这表明宏观调控效果已经显现，今年一季度可能成为本轮经济增长周期的峰顶。

   

   

【行业信息】2004年国内稻谷产量预计增长一成

   

　　国家粮油信息中心日前发布了最新《中国粮油市场供需状况》报告预测，2004年我国稻谷产量将同比增长10%，达1.81亿吨，播种面积的增长和单产水平的提高是推动年内产量增长的主要动力。

　　报告估计，年内我国稻谷播种总面积为2871万公顷，同比增长193万公顷，增幅7%；年内我国稻谷单产为6308公斤/公顷，同比增长140公斤/公顷，增幅2%；年内我国早稻播种面积为607万公顷，同比增长50万公顷增幅9%；年内我国早稻单产为5429公斤/公顷，同比增长146公斤/公顷，增幅3%；年内我国早稻产量为3297万吨，同比增长353万吨，增幅12%。

   

   

【行业信息】传中国政府将向机顶盒销售提供补贴

   

　　据外电报道，中国政府已经准备投入数百万美元为电视机顶盒产品的销售提供补贴，以吸引更多的用户并推动有线数字电视的开发。据悉，到2015年有线数字电视将在中国市场完全取代模拟电视。

　　消息人士透露，为了促进有线数字电视的快速发展，国家广播电影电视总局目前正在努力推动银行为有线电视运营商及机顶盒厂商提供贷款。同时，中国相关的政府部门在税收等方面也为解码器厂商提供了相对优惠的政策。分析人士认为，在中国政府全力构建数字化平台战略的推动下，固话通信、互联网、网络游戏以及网络销售等产业也将进入高速发展的黄金时期。

　　根据研究机构IMS的统计数据，2003年销往中国内地的数字电视机顶盒数量达到390万个，预计到2008年中国市场机顶盒产品的销量将超过2000万，市场总产值将达到14亿美元。

   

   

【行业信息】商务部鼓励大型流通企业快速实现规模扩张

   

　　商务部表示，流通业改革发展的首要任务是：以培育具有国际竞争能力的大型流通企业为重点，尽快发展壮大我国流通企业。鼓励大型流通企业通过参股、控股、承包、兼并、收购、特许经营、托管等方式，快速实现规模扩张。要加快国内大型流通企业与外资零售业的合资合作，支持有优势的企业到境外发展，多途径促进企业做强做大。要切实采取措施，力争在5至8年的时间内，培育出15至20家拥有品牌和自主知识产权、主业突出、核心竞争能力强、初步具有国际竞争能力的大型流通企业。

　　商务部确定的流通业改革发展阶段性目标是：2007年：按照年均8.5%的增速，社会消费品零售总额达到6万亿元。批发零售贸易和餐饮业对GDP的贡献率达到8.7%，比2002年提高0.9个百分点。连锁商业占全社会消费品零售额的比重由2002年的6%提高到10%。商品电子商务交易额占社会消费品零售总额的比重由2002年的11%提高到15%。2010年：全社会消费品零售总额达到8万亿元。批发零售贸易和餐饮业对GDP的贡献率达到9%。连锁商业占社会消费品零售额的比重达到12%。商品电子商务交易额占社会消费品零售总额的比重达到18%。

   

   

【行业信息】发改委下达今年第二批煤炭出口配额

   

　　发改委向中国中煤能源、神华集团、山西煤炭进出口、中国五金矿产进出口下达了第二批煤炭出口配额2870万吨。

　　今年初发改委下达了第一批煤炭出口配额为3000万吨，现时各出口企业合计已获得配额5870万吨。

　　受国内发电用煤供求矛盾、铁路运力紧张等因素影响，今年煤炭出口配额将分批发放，第三批配额将于下半年公布，预料今年出口量将较上年有下降。

   

   

【行业信息】今年我国焦炭价格仍将在高位运行

   

　　中欧就焦炭贸易争论达成一致意见以后，国际焦炭价格应声下滑，普遍下跌了30美元，维持在370美元/吨的水平。然而，比起前几年每吨只有六七十美元的价格来说，这仍然是较高水平。

　　业内权威人士预测，由于国际国内市场多种因素限制，我国增加焦炭出口配额并不会导致国际国内焦炭价格大幅下滑，预计今年全年焦炭市场价格仍然在高位运行，国际市场价格不会跌破300美元/吨的心理大关。

　　中国北方焦炭联合体是国内最大的独立焦化企业联合组织，拥有80多家成员企业，该组织理事长、中煤焦化控股公司董事长华祖贵就焦炭市场走势接受了媒体采访。

　　在谈到中国增加出口配额，会不会导致国际焦炭价格大幅下滑的局面时，华祖贵认为，这种可能性很小。因为，首先中国增加出口配额的数量不会很大，不至于对市场格局造成根本性冲击；其次，即使增发了出口许可证，由于国内运输的原因，并不能保证这些焦炭能及时运出去；第三，世界钢铁工业对焦炭的旺盛需求，不会因为中国增发部分焦炭许可证而根本缓解。他预计，全年国际市场焦炭价格将仍然在300美元/吨以上的价位运行，远远高于前几年的60美元/吨的水平。

　　对于中国增加焦炭出口会不会拉紧已经有所缓解的国内焦炭市场形势，从而致使国内焦炭市场再次紧张的疑问，华祖贵认为，出现这种现象的可能性也不大，主要原因是国家的宏观调控措施已经取得了积极成效，焦炭产业最重要的用户--钢铁行业的需求已经出现疲软势头，只是由于公路运输限制超载和铁路运输饱和的原因，国内焦炭价格才没有出现明显下跌。国家增加焦炭出口配额，不过是为涨势疲软的国内焦炭价格增加了一定的支撑力，但不会改变全年国内焦炭价格高位稳定的格局。

   

   

【行业信息】信产部官员：预计明年移动电话用户数将达3.5亿

   

　　信息产业部无线电管理局副局长谢飞波周二称，国内移动电话用户持续快速增长，预计2005年移动用户数将达到3.5亿人。

　　他在当日举行的一移动通信国际论坛上作上述表示，并预计2004年国内移动电话用户的普及率会达到24.5%左右。

　　信息产业部稍早公布最新统计称，截止4月末国内移动电话用户数达2亿9575万，较上月增544.5万户，移动电话普及率为20.9%；前四月移动电话用户数累计增长2705.7万户。

　　信产部副部长娄勤俭此前表示，今年计划新增移动电话用户5200万户，移动电话普及率达24.5%。但该增速与去年的6268.8万户增速相比，减少了逾1000万户。全年并计划新增固定电话用户4000万户；电信业务收入目标为5190亿元人民币。

　　2003年国内实现电信业务收入4610亿元，完成电信固定资产投资2215.2亿元。

   

   

【行业信息】机场业酝酿全国并购潮

   

　　继先后收购武汉天河机场、重庆江北机场后，首都机场集团正与贵阳龙洞堡机场“亲密接触”。据透露，贵阳龙洞堡机场有可能在今年第三季度并入首都机场集团。

　　另据可靠消息称，上海机场集团也正在考虑向内地其他地方机场寻求合作；广州白云机场集团也有意向周边机场“抛出绣球”。机场业新一轮并购热悄然涌现。

　　首都机场集团公关部王经理在电话里对记者透露说，等到首都机场集团的并购计划完成时，将联合这些机场以及航空公司和旅行社，一是对热门和有增长潜力的航线加强航班密度和频次，二是有计划地引进一些低成本航空公司，“保住高端客源，争抢低端客源”，共同做大航空市场这块蛋糕。

　　据了解，对机场表露出“垂青”之意的并非只有首都机场等同业本身，2003年民营企业均瑶集团投资6亿元用于购买和重新改造宜昌机场，另据了解，国内已有某航空公司参与机场收购。

   

   

【行业信息】调控措施见效 钢材产量增幅放缓

   

　　中国钢铁工业协会表示，中央抑制部分过度投资行业的措施开始有成效，加上钢厂及批发商不断降低库存量，令内地钢材价格持续下跌。会长吴溪淳表示，钢厂产量的增幅亦已放缓。

　　中国今年首四个月钢铁产量达到8112万吨，较去年同期增长25.3%，但4月份的产量增幅已收窄至20.6%。

　　5月份开始，钢价继续下降，上月中线材价格跌至每吨2650元人民币，低于4月份的平均价2762元人民币，但进口的铁矿石、电、煤甚至运输成本等仍在上涨。

　　该会的统计数据显示，今年3月底线材库存量较去年底激增74%，板材库存亦升28%。

   

   

【行业信息】我国电解铝行业过度投资势头得到基本控制

   

　　来自中国有色金属工业协会的信息表明，在政府宏观调控政策和市场调节的双重作用下，我国电解铝行业的过度投资势头已经得到基本控制。

　　中国有色金属工业协会会长康义近日在上海期货交易所主办的一次研讨会上指出，在国家宏观调控政策和市场调节的双重作用下，电解铝行业投资过度的势头目前已得到基本控制。康义说，从去年8月开始已无企业提出设计和建造新的电解铝项目，在建的部分项目也纷纷停建或缓建。其中，东方希望集团包头稀土铝业公司已决定将电解铝设计生产规模从100万吨压缩到50万吨。

　　康义同时表示，全国电解铝产能中，约有12%采用落后的自焙槽生产工艺。目前这一状况正在逐步改善。最近三年中新建的电解铝项目，都具有规模大、技术先进、符合环保要求的特点。在控制新增生产能力的同时，电解铝行业正在进行有效的结构调整，包括中国铝业公司在内的一些大型企业积极利用有利时机，实施并购重组和技术转型，以期在这一轮行业重组中提高自身竞争能力。

   

   

【行业信息】国际锌市场今年有望扭转供应过剩局面

   

　　在连续几年供过于求之后，业界人士期望在全球经济增长、中国需求增加以及生产能力削减等因素的影响下，国际锌市场状况在今后几个月内得到改善，扭转供应过剩的局面。

　　国际铅锌研究机构预测和统计部门负责人保罗·怀特认为，在2001年至2003年供应明显过剩之后，目前国际锌市场基本状况正在好转。由于中国需求强劲增长起了关键性的作用，加上去年锌产业关停的生产能力超过此前5年的数量，市场库存正在减少，今年锌甚至可能出现供应短缺的情况。

国际铅锌研究机构发表的报告说，2003年国际锌冶炼能力下降了57.1万吨(净产量为36.4万吨)，为有史以来下降幅度最大的一年，显示过低的锌价开始影响市场的供应。

　　报告说，由于去年镀锌钢板的需求上升，中国精炼锌的需求量增加了8.6%，全球的需求总量增长了2.5%。西方国家的需求量也从2001年的690.2万吨增加到2002年的710.5万吨和2003年的715.3万吨。

　　在这些因素的作用下，国际锌市场行情急剧攀升，从2003年年初的每吨800美元左右上升到目前的1100美元以上。2003年伦敦金属交易所锌的现货平均价格为每吨828美元，比2002年上涨了6.3%；3个月期货平均价格为每吨843美元，同比上扬5.9%。今年5月28日，伦敦金属交易所锌的3个月期货价达到每吨1112.5美元。

   

   

【行业信息】《汽车产业发展政策》颁布 国内厂商将成最大赢家

   

　　经国务院批准，国家发展改革委于6月1日正式颁布实施《汽车产业发展政策》。

　　与1994年《汽车工业产业政策》相比，新颁布的《汽车产业发展政策》具有七个方面的特点：一是取消了与世贸组织规则和我国加入世贸组织所做承诺不一致的内容，如取消了外汇平衡、国产化比例和出口实绩等要求。二是大幅度减少行政审批，该放的放开，该管的管住，依靠法规和技术标准，引导产业健康发展。三是提出了品牌战略，鼓励开发具有自主知识产权的产品，为汽车工业自主发展明确政策导向。四是引导现有汽车生产企业兼并、重组，促进国内汽车企业集团做大做强。五是要求汽车生产企业重视建立品牌销售和服务体系，消除消费者的后顾之忧。六是引导和鼓励发展节能环保型汽车和新型燃料汽车。七是对创造更好的消费环境提出了指导性意见。

　　《汽车产业发展政策》指出，在2010年前中国将成为世界主要汽车制造国，通过市场竞争，组建数家具有国际竞争力的大型汽车企业集团，力争至2010年进入世界五百强之列。《汽车产业发展政策》还鼓励汽车消费贷款和发展二手车市场。

　　INGFinancial Markets中国研究主管Peter So指出，中国汽车制造商将成为新汽车产业政策的最大赢家。因为在汽车业投资过热和新入行者过多的情况下，提高行业门槛对整个产业有利。由于中国汽车产业过于分散，提高行业门槛将减少过度竞争，国内主要汽车厂商将进一步扩大市场份额。

　　另外，尽管富豪、通用、日产等国外厂商一直游说中国政府允许外资持股比例超过50%，但新汽车产业政策仍维持合资公司中外资最多持股50%的限制。此举显示中国政府仍着意保护本土汽车厂商。

   

   

【行业信息】中国重申允许电信运营商自由选择3G标准

   

　　信息产业部副部长娄勤俭在北京重申，中国政府将允许获发3G牌照的电信运营商按照市场和自身发展需要，自主选择TD-SCDMA、WCDMA或CDMA2000技术标准。

　　分析人士表示，去年以来，全球信息产业都在等待中国政府的3G牌照决定，但出于3G网络建设成本和推出自主TD-SCDMA技术等因素，中国政府迟迟未能发放3G牌照。

　　在北京举行的一个3G研讨会上，娄勤俭表示，中国政府对3G技术将采取务实态度，在借鉴国外经验并进行认真评估后，做出3G牌照发放决定。

　　中国目前是全球最大移动市场，目前拥有移动用户2.9亿户。

   

   

【行业透析】中信证券：钢铁企业业绩将分化

   

　　中信证券的一份研究报告指出，预计从二季度开始，钢铁企业的业绩将出现分化，在不考虑产量增长的情况下，以建筑用钢材为主的企业盈利水平将下降，而以板材为主的企业盈利水平将继续上升。部分钢铁股票的价格正在接近其价值底絬，这类股票的进一步下调风险比较小。报告指出，宏观调控对钢铁行业(主要是钢铁类上市公司)短期实体经营上的影响虽然才开始显露端倪，但是股票市场显然已经提前反应了这种预期。与年初高位相比，大部分钢铁公司的股票价格都下跌了20%-30%，这反映了市场对宏观调控之于钢铁未来发展将形成巨大影响的担忧已经成为主流观点。报告认为，虽然钢铁价格实现软着陆的可能性更大，显然宏观调控加快了此次周期拐点的来临。因此，尽管钢铁企业的当期业绩辉煌，但是似乎已经达到或接近顶点，行业面临进入下降周期的风险。

   

   

【行业透析】PVC价格保持高位的可能性很大

   

　　在江苏琼花的《招股说明书》中，公司提到了PVC树脂价格上涨对公司业绩的不利影响。从行业、政策、供求、国内外市场比价等多角度综合分析，分析人士认为，PVC价格保持高位的可能性很大。

　　PVC属于氯碱行业。尽管今年以来PVC价格上涨了500元/吨以上，但企业的日子还不如去年好过。其一，该行业是工业中仅次于电解铝的用电大户，2004年1月1日起，全国电价统一提高0.008元/千瓦时，同时又恢复对氯碱等高耗能企业征收0.02元/千瓦时的基金；其二，PVC上游原料--电石价格暴涨，从年末的2500元/吨提高到3200元/吨，仅此一项企业就将增加单位成本1000元/吨以上。由于电价上调和原料价格上涨都有一定的刚性，因此氯碱企业提价意愿非常强烈。

　　从政策角度看，去年9月29日，中国商务部公告PVC反倾销终裁结果，在未来5年时间内对从日本、美国、俄罗斯、韩国和台湾进口的PVC征收平均幅度为34%的反倾销税，也为PVC价格走强提供了有利的支撑。

　　从供求角度看，PVC是通用塑料中性价比最高的品种，广泛用于建材、运输、包装、电子电器和室内装饰等领域，近几年的年均需求增长率在10%以上。今年以来，随着应用领域的进一步扩展，前两个月需求增长率就达到了15%，为2000年以来的较高水平。

　　从国内外市场比价角度看，今年以来，国际市场油价近期突破40美元/桶后，乙烯价格从年初的610美元/吨提高到815美元/吨，东南亚进口PVC的到岸价达到840美元/吨，如果考虑到关税和增值税等因素，折合的人民币进口价为9132元/吨，比目前国内市场价高将近1000元/吨。考虑到以上几点因素，近期国内PVC价格很难下调。

   

   

【区域经济】山西暂停审批焦炭新建和扩建项目

   

　　新华社记者从日前召开的山西省焦化行业专项清理整顿会议上获悉，今后一段时间，山西省将暂停对焦炭新建和扩建项目的审批，取而代之的是对焦化行业的清理整顿。

　　山西省各类焦炭生产企业和项目都被纳入此次清理整顿范围，包括已投产企业和在建、拟建项目，违规建设项目、违法生产企业和污染严重的企业则成为重点清查对象。土焦和改良焦将被彻底取缔，小型机焦炉必须在规定时间内淘汰，违规违法生产的大型机焦炉是整顿重点，处于环境敏感区内的机焦项目将被勒令停产、限期拆除生产设施。

   

   

【区域经济】浙江期房转让将被禁止

   

　　针对全省主要城市房价持续上涨，广大普通市民只能“望房兴叹”的矛盾，浙江省政府于在5月29日召开的全省房地产工作座谈会宣布，将采取“禁止期房转让，规范转按揭行为”等五大举措来加大对房地产业的调控力度，并加快建立和完善住房保障体系。

　　据新华社杭州5月31日电，五大措施包括：一是抓紧研究《浙江省经济适用住房管理办法》和《浙江省城镇廉租住房保障办法》的具体实施细则，要在年内出台；同时进一步加大经济适用房建设力度。二是严格控制各地的拆迁规模，今年全省的拆迁总量将控制在900万平方米之内，比去年下降10%以上，明后年再下降5%。三是加强土地供应和管理，重点盘活现有的土地资源，加快已征用土地的开发建设；同时加大对违规圈地、违规用地的查处力度，该查处的查处，该收回的收回。四是建立全省房地产信息披露制度，引导市民理性投资，禁止期房转让，规范转按揭等行为，抑制过度投机。五是加强对房地产市场的监管，凡不具备房地产开发资质的企业和个人，一律不得参与房地产项目招投标；同时还将加强对测绘、评估等中介机构的监管。

   

   

【公司快讯】哈空调近期可能获得4-5亿元大单

   

　　券商研究人士透露，哈空调(600202)近期极有可能获得总额约为4-5亿元人民币的大型空冷发电机组的项目合同。如果成功将实现国产大型空冷机组(30万千瓦以上)在国内发电企业的首次应用，从而彻底消除哈空调的市场进入障碍，将吸引更多的潜在用户向哈空调定购产品。

　　哈空调的产品价格极具竞争优势，国外企业同类型产品的价格几乎是哈空调报价的两倍，国外企业的市场份额有可能大幅度下降。并且，由于空冷机组的节水效果极为明显，环保功能突出，国家发改委对公司产品支持力度很大。

　　预计哈空调2004年主营收入2.2-2.5亿元，每股收益0.10元，2005年主营收入5-6亿元。

   

   

【公司快讯】ST春都新任董事长：肯定会重组

   

　　ST春都(000885)日前发布公告，公司已经改选新的董事长，而春都新任董事长正是不久前刚刚辞职的春都原董事会秘书刘亮。

　　刘亮在接受央视访问时表示：“我们先保证整个主业有进一步的回升，保持生产经营稳步发展。下来以后，对于股权这一块花落谁家，是股东们谈的事情。”

　　刘亮在进入春都之前是郑州华美科技有限公司董事总经理，而华美科技则是现已被逮捕的原董事长刘海峰所创立的西安海拓普集团的子公司。另外，华美科技作为春都第一大股东的股份已经被冻结，对此刘亮表示，他目前代表的仍旧是海拓普。刘亮说：“在公司目前这种尴尬的阶段，这样的话，可能有利于公司的稳定和发展。下一步肯定会这样，肯定会重组？在股权方面应该是这样的。”

   

   

【公司快讯】宁沪高速：预计今夏路费收入将下降

   

　　江苏宁沪高速公路股份有限公司(600377)周二表示，其上海至南京高速公路部分路段今年夏天车流量将大约减少30%，路费收入因此有所下降。

　　由于道路拓宽改造，这条高速公路的江苏路段车流量在6月1日至8月底期间将会减少。部分路段将禁止三轴或三轴以上的卡车通行，部分路段还将禁行所有卡车。整个江苏路段将最高限速每小时80公里。江苏宁沪高速在一份法律声明中称，公司的路费收入将因此减少。这家公路运营商5周前曾表示，第一财政季度净利润飙升，原因是几乎所有公路运营业务均出现两位数增长。

　　在截至3月31日的第一财季中，公司净利润从上年同期的2.431亿元增至3.63亿元，同期收入从人民币5.637亿元增至8.374亿元。

   

   

【公司快讯】泸州老窖对其业务进行全面调整

   

　　执掌泸州老窖股份有限公司(000568)已有4年的董事长袁秀平，因工作变动，向公司董事会提出了辞去董事、董事长、总经理职务，公司董事会已经决定接受他的辞呈。尽管管理层出现变动，但公司对外扩张的步伐却并没有放缓。董事长辞职的同时，泸州老窖也对其业务上进行全面调整。据了解，此次业务调整主要包括：收购泸州老窖罗沙米业有限公司，收购湖南武陵酒有限公司部分股权，以此培育新的利润增长点；进军饮料市场计划告停，而加大其营销网络指挥中心、北方片区营销网络、南方片区营销网络三个营销网络类项目的投资金额。

　　另据了解，5月31日以后，泸州老窖集团将形成泸州老窖系列主流酒品、国窖系列贵族酒品和独有品牌系列三大架构。旗下的51个子品牌、630多种酒品于5月31日以后退出市场。泸州老窖方面表示，之所以砍掉这些子品牌，是因为这些酒品的进入门 槛低，市场表现参差不齐，并且过于泛滥，给核心品牌带来了不少负面影响。

   

   

【公司快讯】阿维菌素价格继续上涨 威远生化、升华拜克受益

   

　　阿维菌素价格从1996年的35000元/公斤一直跌到2003年的1300元/公斤，跌幅高达96%，而自2003年见底以来，2004年阿维菌素价格持续上扬，目前新签合同价格大都在1900元以上，一季度均价在1350元左右，二季度均价可望达到1650元以上，三季度将更高。阿维菌素价格的大幅反弹给相关上市公司带来了较好的回报。

　　阿维菌素行业前五名占有行业总市场份额的96%，具体为威远生化(600803)29%，升华拜克(600226)25%，钱江生化(600796)22%，海正药业(600267)10%，华药爱诺为10%，预计04年这些公司产量都将有所上升。其中威远生化产量最大，海正药业其它业务成长性很强。

   

   

【公司快讯】ST东信初露转型成功端倪

   

　　据券商调研，*ST东信(600776)经过一年多的积极努力和适度调整，公司的效益滑坡得到了快速而有效的制止，各项产业步入良性发展的轨道，东方通信的危机已经安然渡过。目前公司与三星合资合作并自主开发的手机月销25万台以上，打破了过去与摩托罗拉合作产品的旧有格局，走出了从“借牌立足”到“创牌立本”的关键一步。目前公司已经开始露出转型成功的端倪。预期2004年能实现收益0.1-0.2元。

   

   

【公司快讯】中集打造国内最大专用车制造集团

   

　　继与东风结盟建立改装车基地后，中集集团(000039)日前又出手将河南驻马店华骏车辆公司收归旗下。业内人士认为，此举标志着国内最大的专用车制造企业集团已经形成。

　　根据合同，中集将投资1亿元重组华骏股权，并持有51%的股份，同时对华骏追加投资和技术改造投入，使其年产能提升至3万辆。目前，中集已拥有了深圳、扬州、济南和美国印第安那州4个半挂车制造基地，初步完成了进军专用车行业的产业布局，预计今年半挂车产销量将达到4万台。

   

   

【投资参考】寻找中小板在主板的“影子”股

   

　 即将上市的中小企业板块个股与主板相关个股产生联动，成为市场又一新“亮点”。上周五，浙江医药(600216)的涨停就和新和成将上中小企业板有密切关联。如何才能找到中小企业板在主板的“影子”股呢？下面是对8家热门的准中小企业板企业的情况分析：

   

　　浙江新和成股份公司：国家重点高新技术企业，主要从事药品、保健品、医药原料药等50多个产品的生产和销售。

　　“影子”股：浙江医药上周五涨停因其主业与新和成相同，都生产维生素E。

   

　　江苏琼花高科技股份公司：国内大型高科技新型材料生产基地，产品主要有PVC药用包装材料等六大系列60多个品种。

　　“影子”股：安塑股份(000156)、宝硕股份(600155)与其行业相同，皆主营PVC应用产品。

   

　　浙江伟星实业股份公司：国内规模最大的钮扣生产基地之一，公司主营业务为钮扣、拉链等服装辅料。

　　“影子”股：与伟星实业行业相同的是维科精华(600152)；同是浙江纺织企业的雅戈尔(600177)、杉杉股份(600884)也有机会；而四维瓷业(600145)的第一大股东同是伟星实业的母公司伟星集团，与伟星实业构成关联关系。

   

　　浙江精工科技股份公司：公司经营范围为机电一体化产品、环保设备、能源设备等。

　　“影子”股：长江股份(600496)实际控股公司精工钢构集团与浙江精工科技股份有限公司是关联公司。

   

　　华兰生物工程股份公司：国内品种最多、规格最全的血液制品生产企业，2002年公司进入中国国家医药工业行业30强。

　　“影子”股：相关主板上市公司有天坛生物(600161)等。

   

　　浙江传化股份公司：经营范围是纺织印染助剂的研究、开发、生产和应用。产品体系齐全。

　　“影子”股：相关上市公司有大股东相同的宝硕股份(600155)。

   

　　江苏天奇物流系统工程股份公司：生产经营现代物流系统设备的现代化企业。自动输送系统设备市场份额全国第一。

　　“影子”股：相关物流企业有中储股份(600787)、渤海物流(000889)等。

   

　　浙江盾安人工环境设备股份公司：主要生产各种电制冷式中央空调主机及末端设备，目前已拥有环保型风冷涡旋式冷水(热泵)机组等17大系列产品。

　　“影子”股：主板中同样生产中央空调的双良股份(600481)值得关注。

   

   

【海外市场】油价冲上42美元 触及21年新高

   

　　纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周二涨逾6%至42美元上方。交易商称，沙特阿拉伯周末发生袭击事件，令人担忧石油供应安全。

　　NYMEX原油期货在公开喊价交易时段触及21年新高，以及NYMEX原油期货的记录高点42.38美元，超过了已到期的6月期货于5月17日创下的记录高点41.85美元。NYMEX原油期货从1983年3月30日开始交易。

　　NYMEX7月原油期约结算价收高2.45美元或6.14%至每桶42.33美元。当日盘中高点在42.38美元，低点在40.90。

　　伦敦国际石油交易所(IPE)7月布兰特原油期货结算价收高2.50美元，报每桶39.08美元，日高为39.12美元。

　　在贝鲁特会议前夕，石油输出国组织(OPEC)继续努力为油市降温。一资深代表表示，根据正在谈判之中的协议，OPEC将把官方产量配额每日增加250万桶，实质额外供应为每日100万桶。

   

   

【海外市场】期铜、期金触及短期新高

   

　　纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周二触及六周新高，因稍早美元走软激发基金买盘。但尾盘受原油期货创纪录新高影响，期铜自高点回落。

　　油价上涨意味着企业及消费者的能源成本上升，从而削弱了美元走软、美国经济数据强于预期以及铜库存大幅下降对期铜的提振作用。

　　主力7月期铜收高1.50美分至每磅1.2925美元，盘中波动区间为1.2870-1.3000美元，后者为4月21日以来的高点。

　　COMEX期金周二上扬至五周高点，因上周末在全球第一大产油国--沙特阿拉伯发生的袭击事件令市场市场担忧，该国的石油供应可能面临风险。不过随后市场上升动能消退，未能突破每盎司400美元大关。

　　交易员称，新公布的数据显示上月美国制造业表现强劲，令美元卖盘稍歇，并阻碍黄金升势，使其未能突破400美元心理关口。




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