周小川：中国汇率改革需转变思维 (ZT)

糖糖

2 0 0 5 年 0 7 月 2 5 日 上海证券报
  
　　央行行长周小川在上周六举办的 " 2 0 0 5 ( 中国 ) 银行家论坛 " 上演讲时 , 开门见山地谈起了市场各方高度关注的人民币汇率改革问题。周小川表示 , 随着国际经济、国内经济改革的深化 , 参照系应该随着形势不断的调整。汇率机制的改革 , 要求配合思维方面的转变 , 角度需要发生变化。对于人民币汇率改革 , 要从四个方面调整看问题的角度。

　　浮动汇率需不断变换参照点

　　其一 : 浮动汇率带来更多的、变化的、不直接的参照点的思维转变。通常情况下 , 我们都希望用一个恒定的标尺或者参照系 , 来衡量人民币汇率水平合理与否。作为一种中心价值的参照点 , 黄金和美元分别在历史上相当一段时间起了这个作用。但在近些年 , 作为一种中心价值的参照点的美元不那么稳定 , 加上美国经济自身问题 , 使美元的稳定性和代表性减弱。周小川表示 , 中国希望有一个比较稳定的好的标尺或者参照系 , 但万一没有 , 或者这种情况在发生变化 , 我们就应该考虑采取一些新的方法来对我们自己的汇率进行调整。

　　周小川指出 , 浮动汇率就经常需要有一些新的参照点。根据国际经济形势和美元地位变化 , 我国汇率选择了采取一篮子货币作为参考。这里面涉及到的问题是 , 过去这么长时间习惯以美元作为参照点 , 后来发现参照点变了 , 不那么直观 , 而且要天天计算。这个变化是金融界和银行界需特别要适应的 , 也是在实践当中要不断摸索判断的。

　　应对危机的思维方式须转变

　　其二 : 应对国际金融危机或者金融风波传导的思维方式转变。汇率机制固定能够经受金融风波 , 还是汇率机制浮动能够经受金融风波呢 ? 周小川认为 , 这两种方式不一样。看问题角度不同 , 会发现不同机制的问题。

　　周小川形象地比喻说 : 固定汇率有点儿像打仗时手里拿的盾牌 , 不管你怎么打过来 , 坚决不动 , 顶住。浮动汇率思维逻辑不一样 , 像海绵垫子 - - - - - - 对方打进来就给个软的 , 进来也不让你打到 , 一旦想撤 , 还夹你一下 , 脱层皮再走。敌进我退 , 等撤了我就顶回来。这意味着 , 今后我国汇率机制在对待投机者、进攻者或是游资时 , 都会产生不同变化。

　　企业要灵活应对汇率变化

　　其三 : 微观经济要有灵活性的偏好。周小川认为 , 目前企业面临市场条件越来越多的变化 , 也更加灵活。所以 , 从宏观方面来讲 , 希望宏观政策、产业政策能够构造一个相对稳定的、比较可预测的宏观经济条件 , 但从微观经济来讲 , 灵活度越大越有市盈率 , 也越能适应市场变化。

　　 " 大家都希望汇率不要动 , 但实际上汇率情况已经变了。 " 周小川结合改革开放以来的企业发展政策变化分析认为 , 应该强调企业应具有更高的灵活调整能力 , 特别是中小企业 , " 船小掉头快 " 是其优势。

　　周小川认为 , 汇率机制作为一个价值机制 , 既是宏观经济组成部分 , 同时也反映整个国际经济、贸易、资本流动的客观情况。这些客观环境的变化 , 需要企业去适应。因此 , 周小川善意地建议 , 在进行汇率机制改革和讨论过程当中 , 要改变固定性的偏好。同时希望银行业结合市场条件变化 , 运用自身的灵活调整能力应对变革。

    定价机制和态度要改变

　　其四 : 汇率机制改革涉及定价机制和态度转变。周小川认为 , 汇率机制一变 , 首先会通过商品和服务的定价影响整个经济和调整经济的目的。

　　周小川表示 , 因为汇率的变化 , 首先进口产品面临降价 , 这个降价会使得国内企业、居民感受到人民币增值、国家经济发展壮大所得到的好处。但从出口来讲 , 从成本角度分析 , 汇率变化以后 , 如果销售价格不变 , 在固定的成本情况下 , 盈利空间将减少 , 甚至竞争力弱的企业就会从盈利变成亏损。

　　周小川认为 , 汇率变化之后 , 出口产品应尽可能调整销售价格 , 这也是有序校正全球经济不平衡的需要 , 而且这种调整不一定就会使出口总收入受到损失。这里面取决于竞争能力和竞争关系。

　　如果某一出口产品在某个市场的竞争对手是其他国家的产品 , 它有可能不具有价格调整的优势。而对于在中国厂商间的很多产品的相互竞争 , 对出口商来讲 , 都是等价的变化。在这种变化下 , 就有可能使得作价机制随之发生变化。不能用简单的计算方式来计算。

　　汇率变动对美赤字作用很小

　　周小川还表示 , 我国参照一篮子汇率对缓解美国贸易和财政双赤字的作用很小。但从大的方向而言是改善了 , 不是恶化了。

　　他解释说 , 美国是超级大国 , 相对于大概是美国经济七分之一左右的中国经济而言 , 美国的赤字显得尤其大 , 因此 , 中国此次汇率变动对美国起到的作用很小。

　　他表示 , 我们的汇率决策是自主的决策 , 是基于我国迈向社会主义市场经济和优化资源配置 , 考虑的基点是改革和长期稳定发展的需要 , 而不是和其他国家沟通商量之后得出的结论。（记者：卢晓平）