中國官員關注銀行不良貸款問題

Jed_Lee

博明(Matt Pottinger)和韓村樂(Charles Hutzler)
《華爾街日報》

為打消外界對中國今年或將允許人民幣匯率自由浮動的任何期望﹐中國中央政府三位高級金融官員發出了同樣的聲音﹕當務之急是對負債累累的銀行系統進行改革。

中國央行行長周小川週四向記者表示﹐必須深化金融改革﹐只有這樣才能保證人民幣匯率的穩定。在同一個記者招待會上﹐中國銀行業監督管理委員會(China Banking and Regulatory Commission, 簡稱﹕銀監會)主席劉明康用很大篇幅強調了中國解決銀行不良貸款方面面臨的長期而艱巨的任務。而央行負責外匯事務的副行長郭樹清在接受採訪時表示﹐改革國有銀行應優先於調整匯率機制﹐他說﹐由於進口的大幅增加﹐要求重估人民幣匯率的壓力很快就會減輕。

這些講話顯示出﹐儘管美國及其他主要貿易夥伴的呼聲不斷﹐但中國政府在調整人民幣匯率方面態度消極﹐而是希望把銀行業改革作為今年政府工作的重點。雖然官員們曾表示計劃對人民幣匯率進行調整﹐但週四的講話說明﹐匯率調整只會推後而不會提前。

與此同時﹐近幾個月來外資的大量涌入對人民幣的固定匯率造成威脅﹐加重了中國央行穩定人民幣兌美元匯率的負擔。政府現在希望借助輕微的貿易不平衡而稍事喘息﹐降低中國經濟對投機者的吸引力﹐減少外資的流入﹐降低維持人民幣固定匯率的難度。

監管當局優先強調解決銀行系統問題是因為﹐該行業的困境威脅到了中國金融系統的穩定。國有銀行已經處置了人民幣2.44萬億元（2,948億美元）的不良貸款﹐而如果經濟過熱的領域繼續增加﹐可能還會有許多新的貸款成為壞帳。

中國領導人寄希望於一種大膽策略來降低金融崩潰的風險﹕憑藉經濟迅速增長勢頭﹐讓國有銀行大量擴張貸款﹐使之能夠超過過去幾十年來積累的不良貸款數額。迄今為止﹐這一計劃看來已奏效。劉明康說﹐中國幾大國有銀行去年將累積不良貸款比率降低了約5個百分點﹐至18%。劉明康說﹐這主要是靠新增貸款﹐而不是消除過去的不良貸款。

但穆迪投資服務公司(Moody's Investors Service Inc.)銀行業分析師嚴序緯(Wei Yen)說﹐貸款增長速度太快存在風險﹐新貸款有可能變成不良貸款。有跡象顯示﹐水泥﹑鋁和鋼鐵生產﹑以及房地產等資本密集型行業都已出現泡沫﹐而銀行新發放貸款中有很大一部分流向了這些行業。如果上述行業陷入困境﹐新的銀行貸款也難以倖免。

劉明康說﹐銀監會將針對資本密集型行業頒布更為嚴格的貸款指導方針﹐並將強化對信用卡業務﹑汽車貸款和房地產抵押貸款的審核﹐以遏制去年以來信貸的過度擴張。他還說﹐銀監會將對銀行高級管理人員展開大規模調查﹐並將要求各地政府放棄在當地銀行分支機構的股份﹐以確保銀行發放貸款的依據是信貸風險分析﹐而不是拯救瀕於倒閉的企業。但這一任務的繁重程度令人望而生畏﹕去年剛剛成立的銀監會需要監督近36,000家銀行機構﹐這些銀行機構的資產總計人民幣27.6萬億元﹐佔中國金融總資產的90%。

劉明康說﹐中國銀行業在處置不良貸款方面的工作一年比一年好。但坦率地講﹐中國處置不良貸款的工作任重而道遠。

對匯率的嚴格控制是防範金融危機的主要保障之一。中國的存款人不能將人民幣自由兌換為外幣﹐因此他們將資金從銀行抽出的幾率大大減少﹐從而降低了對金融系統的衝擊。

但中國政府在公開表態中也為適度調整人民幣盯住美元的匯率體制留出了空間。中國人民銀行(People's Bank of China)在週四的聲明中稱﹐今年的目標之一是完善人民幣匯率形成機制﹐保持人民幣匯率在合理﹑均衡水平上的基本穩定。經濟學家認為﹐這表明中國可能會允許人民幣升值﹐或是將人民幣同包括美元在內的一籃子貨幣掛鉤。但幾乎沒有人認為﹐這會使人民幣兌美元匯率上升超過幾個百分點。

兼任國家外匯管理局(SAFE State Administration of Foreign Exchange)局長的郭樹清在接受採訪時說﹐外資的大量流入考驗了央行維持目前匯率機制的能力。為了維持人民幣兌美元匯率的穩定﹐中國人民銀行進行了大規模的干預﹐用人民幣買入了大量美元。

由於當前中國的利率高於美國和日本﹐且中國經濟在高速增長﹐大量資金流向中國﹐導致外匯儲備急劇增加﹐這些也增加了維持固定匯率制度的複雜度。

但郭樹清說﹐情況已出現了緩和跡象。如果中國1月份和2月份沒有實現創紀錄的79億美元的貿易逆差﹐這兩個月100億美元的淨流入可能還會更高。郭樹清說﹐這一貿易逆差遠高於去年同期的5.63億美元。