招行临危受命 井喷意欲何为

最简单的快乐

争夺20日均线 多方不肯放弃

    周三两市股指小幅高开，沪指继续围绕2200点震荡运行，成交量同比持平。在快速回落以及美股大幅反弹刺激下，A股也出现了一定的反弹，不过市场响应较为有限。近期的反复显示部分个股上涨开始逐步面临压力，权重股走势疲弱也加剧了市场的谨慎心理，投资者在操作中应注意及时减仓。

　　从盘面上看，指标股依旧疲软，个股的活跃程度也大为降低，只有军工、农业等少数板块较为活跃。整体上大盘呈现偏弱的格局。午后，沪深两市继续探底，跌幅进一步扩大，但就在大盘继续下跌，市场陷入恐慌之时，招商银行揭竿而起，直线飙升，快速翻红，受此带动，浦发银行、宁波银行、交通银行等银行股也快速翻红，大盘掀起一波强劲的反弹行情。其他板块今日出现了普跌的格局，其中地产股大幅下跌，严重拖累股指，而石化、钢铁等权重板块的调整更是拖累指数，起到了助跌得功能，后市投资者关注多空在20日均线的争夺。

　　基本面上，随着年报业绩披露高峰的到来，目前已披露年报的上市公司业绩下滑趋势十分明显，更有金融海啸第二波或将来临的隐忧，基本面问题利空;政策面上，随着最后的有色和运输行业振兴规划的定调，政策面利好光环在隐退;资金面上，上周末和本周初已经有持续的资金出逃迹象。在这样的综合分析下，股指继续箱体震荡整理的可行性比较大。投资人应在操作中宜顺势而为，对个股注意逢高减磅。（上海金汇）

    金融护卫 市场荡平恐慌

    在美股隔夜反弹刺激下，今日两市小幅高开震荡，消息面上，成思危澄清称“房地产行业被列入振兴规划是误读”一时击碎了市场信心，地产板块盘中抛盘涌现跌幅加深。同时钢铁、机械、交运、煤炭等行业都出现了资金净流出，使得股指被迫加速下滑。而细则规划鼓励并购重组和“汽车下乡”政策盘活下的汽车板块持续活跃成为近阶段一个凝聚点;盘中，受益整合的军工板块、行业规划纵向延伸的电力板块、油价企稳刺激下的能源板块以及石化振兴规划下崛起的化工行业、两会利好预期下的农业板块形成了盘中多头的拥护者。特别是下周一即将解禁的招商银行午后强势拉升激活金融板块成为了盘中护卫队，使得盘面有惊无险。截至收盘，沪指上涨了5.92点，成交量为1343亿元，深指下跌161.36点，成交量为748.3亿元。

　　就消息面来看，1、胡锦涛主持中共中央政治局2月23日下午进行第十二次集体学习时强调，当前，世界经济形势严峻复杂，国际金融危机尚未见底，我国经济增长下行压力加大;2、国务院国资委昨日发布《企业国有产权无偿划转工作指引》，对国有产权的无偿划转工作做出更具针对性和操作性的指导;3、十大产业调整振兴规划或今日出齐 有色金属产业振兴规划和物流产业振兴规划有望今日出炉;4、美国财政部、美联储等五大金融监管机构周一发表联合声明称，今起将开始实施新金融稳定计划的部分措施;5、受美联储主席伯南克讲话刺激，美国股市24日收盘全线走高，三大股指涨幅均超过3%，银行和消费类股上扬;6、纽约商业交易所轻质低硫原油期货上涨了1.52美元，至每桶39.96美元;7、周二纽约金价跌破970美元。

　　依然是政策面，成为市场这一轮行情大起大落的主要原因。这轮行情的起飞是伴随着十大产业振兴规划的开始，而今日有消息称，十大产业调整振兴规划或今日出齐 有色金属产业振兴规划和物流产业振兴规划有望今日出炉。至此，国家确定的钢铁、汽车、船舶、石化、纺织、轻工、有色金属、装备制造和电子信息、物流这十大产业振兴规划全部出齐。伴随着规划的完成，这波行情看起来也将暂时告一段落。

　　就这一轮指数上涨行情的特点来看，可以分为节前和节后两个阶段。节前主要是题材股的上涨成为主导行情的主要因素，尤其是以迪士尼概念为代表的题材股(如“两桥一嘴”及中路股份)在这一周的表现非常强势。紧随着在节后，随着国家十大产业振兴规划的悉数登场，各类权重板块接过领涨的接力棒，更大幅度地推进了指数的上扬(虽然前一阶段飙涨的题材股在这一阶段偃旗息鼓，甚至出现回落)，再加上这一过程中出现的诸如流动性的炒作，更是将本轮指数的拉升推向了极致。

　　然而伴随着两个“神话”的破灭，指数终于由疯狂走向了理智。第一个“神话”就是流动性神话，前期被市场上普遍接受的观点是，流动性是促成本轮反弹行情的重要原因之一。市场一度认为金融机构放贷规模的急剧放大，使得市场资金相对放大，这是因为在“保增长”的目标下，近期政策仍将坚持“强行放贷”。但随后人们突然发现，央行人民币信贷收支表显示从去年最后两个月开始,票据融资量明显增加。然而多使用票据这种短期融资手段充实流动资金一般出现在企业经营活动比较活跃的时候，用作购买原材料等用途，但中国最近一段时间正在剧烈的去库存，企业资金需要并不大。企业的这些短期借款很有可能并没有流入实体经济而流入了二级市场，从而导致了股市的虚增。投资者因此才恍然大悟，原来进入市场的资金纯属用来投机，而并非真正地扩大了流动性，在这种认知之下，前期突飞猛进的指数的上升势头戛然而止。

　　随后，第二个神话——“政策面”，也开始发生动摇。其导火索就是第十大产业振兴规划的行业之争。最先有报道称房地产业已经在国务院十大产业调整振兴规划中占据了最后一席，消息一出，各媒体和网站纷纷转载，股票市场上的房地产板块也闻风而动，大量资金流入地产股。然而随后又有媒体称房地产不太可能被纳入振兴规划，又引致资金逃离地产行业。如此的大起大落让投资者难寻其究，终于在今日成思危表示，他是在给学生上课的时候谈到这件事的，并不是一次向新闻界的发布。

　　一直以来我们都认为国家制定的有九大产业振兴规划，这是因为最先报道九大产业振兴规划的媒体都是新华社，消息来源都是国务院常务会议，而这次最先报道“房地产进入十大产业振兴规划”的媒体并不是新华社，其消息来源也不是国务院，而引用的是原全国人大常委会副委员长成思危在上周六在一个学术论坛上的话，报道称，在演讲过程中，成思危透露房地产已进入十大振兴规划。

　　其实，无论是“九大”还是“十大”，我们认为这样的讨论并没有实际意义，充其量只是给股市提供了炒作的机会。因为国民经济的发展环环相扣，离不开行业之间的相互协调，而A股市场的走势，也终将回归于基本面。所幸的是，我国领导人一直对此有着清醒的认识，在中共中央总书记胡锦涛主持的中共中央政治局第十二次集体学习中，他指出，当前，世界经济形势严峻复杂，国际金融危机尚未见底，我国经济增长下行压力加大。

　　胡锦涛的讲话客观地指出了我国目前基本面所面临的形势，而承认形势的严峻其是并不是一件坏事。或许这些讲话会对我国A股市场带来暂时的利空冲击，但只有认清现状，才能全面分析形势，准确把握和充分运用我国经济发展的有利条件，而这对我国经济的发展有着长远利好。

　　同样，在大洋的彼岸，政府领导人的讲话同样对股市产生着影响。为了打消美国人对政府只关心银行业而不顾其他经济行业的担忧，美国总统奥巴马在一场国情咨文风格的全国讲话中呼吁对经济复苏树立切合实际的期望，他同时试图说服普通美国人，他的雄心勃勃的计划最终将帮助他们，而不会褒奖不负责任的银行家和投机者。

　　伯南克今天进一步向国会议员表示，财政部将收购美国19家最大银行的可转换优先股，前提是“应力测试”表明其需要更多资金来经受住当前经济衰退的考验。伯南克称，这些优先股只有在银行亏损突然加大的情况下才会被转为普通股。伯南克的言论缓和了投资者对财政部注资计划将令银行股东受损及最终导致国有化的担忧情绪。受此影响，标普500指数上涨13%，是两周多以来的最高涨幅。

　　可见各国都在为经济的复苏做着最大的努力，对于我国A股市场而言，只有建立在基本面的经济基础上的行情才有可能形成真正的反弹。而如今外围市场已经出现了复苏的苗头，我国市场的炒作因素也已经告一段落，因此我们相信，回归基本面的A股将会有着更好的明天! （广东科德）

    招商银行引领绝地反击 短期有望企稳

    周三盘面令人大开眼界。受隔夜美国股市大涨的影响，周三两市股指双双跳空高开，但是，昨日放量暴跌的阴云仍未散去，大部分投资者趁高开之机，纷纷选择获利了解，导致股指直线下行。在逢低买盘的推动下，股指一度冲高。但是，股指在地产股以及以深发展为代表的金融类股的拖累下，快速下行。午后，受到日本股市以及香港股市全天持续上涨的鼓舞，两市在招商银行的带领下，展开绝地反击!两市大部分个股收出长长的下影线，30余只个股涨停。上证指数微涨0.27%，深圳成指跌1.92%.

　　从板块来看，银行、航空航天、飞机制造、食品行业、农林牧渔、农药化肥、商业百货等板块涨幅居前。水泥、地产、煤炭、船舶制造、玻璃行业、酿酒行业等板块则跌幅居前。

　　从个股来看，富龙热电、天一科技、重庆港九、京新药业、津劝业、荣华实业、海陆重工、航天科技等涨停。从这一类涨停的个股来看，其分别属于不同的行业。这表明投资者仍然看好后市，市场似乎又有望重现多点开花，普涨之势。另外，周三，表现最出色的当属即将解禁的招商银行。此股在午后2点左右，突然拔地而起，带领银行类股走强，是整个大盘出现“V”型反转的关键。招商银行即将迎来解禁高潮，但是，伴随巨大成交量的大涨，表明市场的多空分歧加剧。从此前中国太保、深发展等有过巨大成交量的个股的走势来看，不排除招商银行迎来一波中期大涨的可能。但是，投资者宜清醒的看到，目前，整个股市已经经历了一波巨大的上升行情，市场个股的价格大都已经不便宜，并且，国家出台的各项政策均已经陆续出台完毕。因此，招商银行解禁之时的大背景，与中国太保解禁时的市场背景已经有巨大区别。

　　从跌幅榜来看，长春高新、横店动磁、超声电子等前期涨幅巨大的个股，跌幅居前。这表明部分资金开始获利离场。值得注意的是，华发股份、中航地产等地产股再早盘一度出现跌停。这或许反映了房地产在没有被列入“十大振兴产业“后，投资者对房地产仍持非常悲观的态度。

　　从技术走势来看，上证指数在盘中跌破了20日均线，并在尾市收于20日均线之上。这表明20日均线具有一定的支撑力量。从布林线来看，目前，上证指数获得了布林中轨的支撑，整个指数仍然保持了良好的上升通道。但是，股指已经围绕牛雄分解点——2245点，争夺多日，短期股指能否有效突破这一点，取决于权重股的走势。投资者宜谨慎投资