基金年报全面推出 保险投资呈现五大看点

糖糖

【 2 0 0 5 . 0 4 . 0 4 】上海证券报 / 卢晓平   

　　随着证券投资基金年报的全面推出 , 市场一直极为关注的保险公司投资特征浮出水面。就此 , 记者采访了国泰君安研究所研究员陆晓栋。

　　看点一 : 封闭式基金增持时间是去年上半年。

　　从统计数据看 , 2 0 0 3 年 1 2 月 3 1 日 , 保险公司持有的全部基金市值为 4 6 3 . 3 亿元 , 其中 , 持有封闭式基金数量为 2 5 3 亿份 , 而整个市场的封闭式基金总市值为 6 7 5 . 5 亿元 , 封闭式基金总数量 8 1 7 亿份 , 估算出来的保险公司持有的封闭式基金为 2 0 9 . 2 亿元 , 开放式基金为 2 5 4 . 1 亿元。

　　陆晓栋表示 , 2 0 0 4 年 6 月 3 0 日 , 保险公司持有的封闭式基金份额增加到 2 9 8 . 5 亿份 , 到了 2 0 0 4 年 1 2 月 3 1 日 , 保险公司持有的封闭式基金份额为 2 9 6 . 3 亿份。因此 , 去年上半年保险公司持有的封闭式基金份额增加了 4 5 . 5 亿份 , 而去年下半年保险公司减少了封闭式基金份额 2 . 2 亿份。因此 , 单从封闭式基金看 , 保险公司增持的时间主要是在上半年 , 下半年略有减少。

　　看点二 : 上半年增加开放式基金投资为 2 2 2 . 9 亿元。

　　从统计数据看 , 2 0 0 3 年 1 2 月 3 1 日 , 保险公司在上半年持有的开放式基金 2 5 4 . 1 亿元 , 如果没有变动 , 应该约为 2 5 3 . 2 亿元 , 但到 2 0 0 4 年 6 月 3 0 日为 4 7 6 . 2 亿元 , 两者的差为保险公司对开放式基金增加的投资。从去年中期到去年底 , 保险公司减少了开放式基金 3 . 8 亿元。

　　陆晓栋解释说 , 封闭式基金总市值是根据当时的份额数 , 与当时的均价相乘估算出来的。他表示 , 这表明 , 无论是开放式还是封闭式基金 , 保险公司都是在去年上半年大幅度增仓的 , 下半年有所减少 , 但减少的数量及其有限。因此 , 到去年年底前 , 所谓保险公司大幅减持证券投资基金的说法不攻而破。

　　看点三 : 基金指数涨跌直接反映保险公司持有基金业绩变动。

　　封闭式基金指数采用的是深圳基金指数 , 而开放式基金指数采用的是天相开放式基金指数。对此 , 陆晓栋表示 , 沪深指数收益相关性高达 9 0 % , 深圳基金指数历史较长 , 上市封闭式基金数量 2 9 只 , 上海 2 5 只 , 因此取深圳基金指数作为代表。

　　由于保险公司持有的基金数量占很大比例 , 假设保险公司广泛持有开放式基金 , 下半年的市值基本没有变化 , 保险资金的投资基金总量的缩小主要是其封闭式基金投资市值的缩水。

　　看点四 : 大保险公司分散持仓明显。

　　从保险公司持有的封闭式基金家数看 , 中国人寿股份在去年 1 2 月 3 1 日持有的基金家数为 5 3 家 , 而去年 6 月 3 0 日持有的是 5 3 家 , 2 0 0 3 年 1 2 月 3 1 日持有的还是 5 3 家。分散投资特征明显。

　　陆晓栋表示 , 统计还显示 , 中国太平洋保险股份公司在 2 0 0 3 年底从持有 4 0 家 , 增加到去年中期的 5 1 家 , 到去年底增加到 5 2 家；中国人寿集团公司在 2 0 0 3 年底从持有 5 4 家 , 保持到去年中期的 5 4 家 , 去年底为 5 3 家；而平安保险一直在上述的三个时间段保持着投资 4 1 家基金的数量。

　　看点五 : 外资保险公司观点不一。

　　陆晓栋表示 , 从封闭式基金年报可以看出 , 一些外资保险公司在基金投资上态度不一 , 有谨慎的 , 还有激进的。

　　统计显示 , 到 2 0 0 3 年 1 2 月 3 1 日 , 友邦保险持有的基金数量为 1 5 6 . 0 5 万份 , 但到了去年中期和去年年底 , 在封闭式基金前十名中 , 却捕捉不到友邦保险的身影。

　　而信诚人寿保险有限公司从 2 0 0 3 年的持有的 5 8 0 . 5 7 3 4 万份 , 增加到去年上半年的 6 9 0 . 4 9 9 9 万份 , 而到去年底已经增加到 1 0 8 7 . 2 8 5 万份。