基金战术加仓接棒反弹行情 主攻券商和有色

最简单的快乐

连续多日的反弹终于激起基金的做多热情，春节前后基金加仓迹象明显，部分基金重仓股表现活跃。但业内人士认为，尽管基金加仓有助于反弹行情延续，但投资者不可高估基金战术性加仓对市场的影响。

加仓主攻券商和有色股

“最近我也加了。”针对中国证券报记者关于是否加仓的询问，一位基金经理作出肯定回答。

中信证券本周发布的基金仓位监测报告也证实了基金的集体加仓之举。1月23日的测算结果显示，230只开放式基金的平均仓位为67.2%，相对前两周的持仓比例上升1.7个百分点。即使剔除股市上涨带来的基金仓位被动提升因素，仓位上升幅度也达到1.4个百分点。其中，股票型基金平均持仓比例达69.5%，相对前两周的持仓比例上升1.8%。具体来看，230只开放式基金中有56只基金主动增仓5%以上，28只基金主动减仓超过5%。
  
今年以来，A股市场在外围股市一片黯淡的情况下走出独立行情。受2008年12月份信贷数据井喷的刺激，市场对国内宏观经济企稳、企业去库存化告一段落的预期逐渐增多。基于流动性充裕的判断，不少基金一改去年的低仓位策略，开始放手加仓。春节之后，上证综指一举突破半年线，并一度站上2100点，券商、钢铁、有色等基金重仓股表现抢眼。

银河证券基金研究总监马永谙表示，基金对本轮反弹行情的反应可以分两个阶段。2008年四季度时，基金的整体参与度不高，即使部分基金加仓迹象明显，但从基金四季报看整体仓位依然维持在较低水平；今年以来尤其是近期，基金的市场参与热情明显增加，基金重仓股与市场上活跃品种走势之间的剪刀差也在改善。招商证券基金分析师王丹妮也认同基金正在加仓的观点，并表示券商、有色板块是部分基金加仓的重点。

战术性加仓影响有限

“基金加仓对延续反弹行情会产生一定积极作用，但这更多是一种战术性加仓，对指数的影响不大，主要将影响部分个股。”王丹妮表示。

通过与一些基金经理交流，中国证券报记者发现基金经理普遍仍对今年宏观经济走势持谨慎态度。“目前看，宏观经济未来的走势仍有相当大的不确定性。一方面，已经公布的经济数据好于之前的一些预期，也就是说出现了一些经济见底的迹象。但另一方面，出口仍有很大的不确定性。”泰达荷银研究部副总经理、泰达荷银风险预算基金经理许杰表示。

今年以来股票方向基金涨势明显，截至2月4日，排名第一的中邮核心优选净值增长率已达23.59%。一位基金经理表示，迫于排名压力，在同业普遍加仓的情况下维持低仓位将冒踏空的风险，因此不得不有所加仓。“我的策略是快进快出，跌下来敢买，涨上去敢卖。”

对此马永谙表示，公募基金的操作有其自身特点，往往不会主动发起一波大的行情。但如果看到市场机会，基金的操作也是比较快的。目前市场普遍预期2009年将是一个震荡市，相应地基金的操作空间明显较2008年有所增加，表现出色的基金有很大可能获取正收益。