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2004年5月28日              (日刊)               ·宏新资讯·

【热点聚焦】尚福林：证监会将高度关注中小板启动前后的市场变化...........1

【热点聚焦】深圳将出台大力发展资本市场政策 为中小板推波助澜............2

【热点聚焦】新和成与现代制药，将成为中小板与主板的风向标...............3

【热点聚焦】新和成低市盈率发行 可能吸引国际游资炒作....................4

【热点聚焦】“涨停板敢死队”模式不适用于中小企业板.....................5

【热点聚焦】新和成保荐机构：中小企业板块指数上市当天推出...............6

【热点聚焦】罗杰斯：参与中小企业板越早越好.............................7

【热点聚焦】基金公司：中小企业板定价高合理.............................8

【热点聚焦】市场人士：中小板更适合普通投资者和中小机构.................9

【热点聚焦】高盛将投资中小企业板 看好主板3家公司......................10

【热点聚焦】德意志银行不关注中小企业板 看好半导体企业.................11

【业界观点】海通证券：深圳本地股将掀起新一轮行情......................12

【资本市场】国际基金经理建议减轻中国股票权重..........................13

【资本市场】宁波东睦上市就分家当 手法凶狠赛用友.......................14

【政策动向】温家宝：各级领导要坚决服从宏观调控大局....................15

【政策动向】宏观调控的行业范围在局部地区继续扩大......................16

【政策动向】2004年全国经济体制改革重点推进7项工作.....................17

【宏观经济】统计局：宏观调控的“牌”还有很多..........................18

【宏观经济】发改委研究报告：CPI达到5%可考虑加息.......................19

【宏观经济】商务部：我国经济出现降温迹象..............................20

【宏观经济】发改委：生产资料价格回落，粮食价格已经趋稳................21

【宏观经济】夏粮增收基本定局..........................................22

【行业信息】PVC产能不足 供应将吃紧....................................23

【行业信息】海运费6月起最高涨50%......................................24

【行业信息】今、明二年全球PC发货量将出现二位数增长....................25

【行业信息】我国继续对化肥企业生产用电价格实行优惠....................26

【行业信息】今年1-4月国内黄金产量增长14.18%...........................27

【行业信息】中国将推出庞大核电能发展计划..............................28

【行业信息】信息产业部人士否认电信巨头将合并..........................29

【行业信息】进口红酒大增46% 势爆减价战................................30

【区域经济】今后几年山西煤炭产量要控制在4亿吨左右.....................31

【公司快讯】中国联通正计划在香港推广其CDMA高速网络....................32

【公司快讯】云南白药三产品通过美国FDA认证.............................33

【公司快讯】云南白药：集团正在重组，四财团争相入主....................34

【公司快讯】南方汇通1.8英寸微硬盘在贵州诞生...........................35

【公司快讯】TCL集团：联手阿尔法特进军巴西手机市场.....................36

【公司快讯】东方电机：母公司今年销售收入将达17亿元....................37

【投资参考】一波预计上石化今年业绩增长1.12倍 但调降目标价.............38

【财经广角】央视百亿建高楼 温总喝停...................................39

【海外市场】原油期货周四大幅收低3.1%，受OPEC增产预期打压..............40



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【热点聚焦】尚福林：证监会将高度关注中小板启动前后的市场变化

   

　　深圳证券交易所中小企业板块启动仪式5月27日在深圳举行。全国人大常委会副委员长成思危、中国证监会主席尚福林、广东省省长黄华华、国家发改委副主任李子彬、科技部副部长邓楠、广东省委常委、深圳市市长李鸿忠、中国结算公司董事长陈耀先、上证所理事长耿亮出席仪式并致辞。深交所理事长陈东征主持了启动仪式。

　　中国证监会主席尚福林在致辞中指出，设立中小企业板块是分步推进创业板市场建设迈出的一个重要步骤，也是贯彻落实党的十六大、十六届三中全会精神，以及国务院《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的一个具体部署。中小企业板块的设立，有利于拓宽中小企业的直接融资渠道，更大范围地发挥资本市场的资源配置功能；有利于对中小企业的培育、规范、引导和示范，促进中小企业的全面健康发展。

　　尚福林指出，做好中小企业板块的建设工作是一个长期的实践过程，必须扎扎实实地做好各项具体工作。一是要注重上市公司质量，保障证券市场整体稳定。要进一步完善证券发行上市审核体制，认真安排好主业突出、具有较好成长性和较高科技含量的中小企业发行上市，增强上市公司行业结构的互补性。要高度关注中小企业板块启动前后的市场变化，使市场的发展速度与市场的需求和可承受能力相适应。二是要加强监管，防范和控制风险。要实行更为严格的监管制度，适时强化和改进一线监控体系，不断完善监管的手段和方式，保护投资者合法权益。三是要不断规范中小企业板块上市公司运作，注重诚信体系建设。要强化发行上市的市场化约束机制，实行比主板市场更为严格的信息披露制度，建立起上市公司的诚信档案与诚信行为规范指引，促进中小企业规范健康成长。四是要大力推动制度创新，努力探索新的运行机制。要根据市场的实际和各方面条件的成熟程度，在发行上市、信息披露、交易制度、市场监察等方面建立起适应中小企业板块特点的制度创新，为创业板市场的建设积累经验，为资本市场的发展增添动力。

　　全国政协、国务院有关部委的领导程志青、宋大涵、高西庆、马德伦，中国证监会副主席范福春、屠光绍，广东省、深圳市领导黄丽满、宋海，中国证监会前主席刘鸿儒、周道炯，前深圳市委书记厉有为出席了启动仪式。香港证监会主席沈联涛也出席了仪式，香港交易所行政总裁周文耀专程到深表示祝贺。出席本次仪式的还有部分证券公司、基金管理公司代表，以及新闻界的朋友和有关专家学者。

   

   

【热点聚焦】深圳将出台大力发展资本市场政策 为中小板推波助澜

   

　　据《南方都市报》报道，继去年出台扶持金融业发展的若干措施之后，深圳市政府目前正在制定的《关于大力发展深圳资本市场的若干意见》也即将发布实施。

　　业内人士认为，要大力发展深圳资本市场，就要全力支持深交所建立多层次股票市场体系，培育深圳上市公司资源，支持上市公司做大做强。此外，还要加强银行、证券期货、保险业的加强合作，使深圳的资本市场和货币市场、保险市场形成一个开放、统一的大金融格局，并密切深圳与香港资本市场的合作与交流。

　　宏新资讯认为，深圳推出《关于大力发展深圳资本市场的若干意见》意味着：一、深圳主板迁往上海与之合并的可能性大大降低；二、深圳本地上市公司面临着重大的发展机遇，深圳本地上市公司重组将不会被推迟太久；三、中小企业板的推出是一个开始，而不是结束，接下来将会有更精彩的故事。另外，深圳市政府选择这个时候出台这一利好政策，可能有为中小企业板开设初期的行情推波助澜的目的。毕竟，中小企业板是“千呼万唤始出来”，它的成功与否，将关系到今后能否发展成为创业板的大前途。

   

   

【热点聚焦】新和成与现代制药，将成为中小板与主板的风向标

   

　　显然是刻意的安排：5月27日，上海现代制药股份有限公司于刊登招股书，将以18.70倍市盈率于6月1日在上交所发行3，300万A股；5月28日，浙江新和成股份有限公司刊登招股书，将以16.35倍市盈率于6月2日在深交所发行3，000万A股。

　　这两家公司刊登招股书与发行的时间均仅相差一天，而股本又如此接近，发行市盈率也在同一水平。更巧合的是，两家公司都属于医药行业。

　　宏新资讯分析认为，监管层这番刻意安排传达出这样几点信息：

　　1)在上交所与深交所的关系上，上交所还是“老大”，还是要给它“面子”。所以深交所发行一只新股，上交所也要发一只，并且时间比深交所早一天。除此之外，深交所27日的中小企业板启动仪式尽管规格较高，但还是比较低调，显然也是为了照顾上交所“面子”。不过，种种迹象显示，深交所中小企业板块可能更受监管层重视。我们此前也曾指出，中央在此时拍板推出中小企业板块是有其战略考虑，希望一定程度上降低信贷紧缩政策对中小企业的影响，并提升产业结构。毕竟，中小企业的工业产值占55.6%及占税收42.6%，为社会提供就业机会的比重为75%。

　　2)上交所与深交所的已经“划清界线”：3000万股及以下流通盘的在深交所中小企业板块挂牌。接下来将刊登招股书的精工科技、伟星实业等相信会验证这一点。

　　3)新和成与现代制药，将成为深交所与上交所，确切地讲是中小板与主板的风向标。这两家公司特性相似，质地相近，又处在同一市场环境、同一起跑线上，可比性相当强。却只是因为“投”在不同的“娘胎”，一个万众瞩目，一个无人喝彩。但无论如何，考察这两只股票今后的市场表现，应当可以很大程度上把握市场的脉搏。

   

   

【热点聚焦】新和成低市盈率发行 可能吸引国际游资炒作

   

　　新和成(002001)发行市盈率为16.35倍，共发行3000万股，每股发行价13.41元。宏新资讯认为，按照这个市盈率，二级市场股价上涨的空间可观。目前已经有市场人士预测其股价将达到28-30元附近。

　　更有香港报章引述券商分析，估计国际热钱可能会涌入中小企业板。四处窜动的国际游资，早在去年人民币可能升值时就不断渗入中国。内地证券业者说，境外资金要流入内地的“通道”相当多，不用担心没有渠道，中小企业板规定上市公司的发行市盈率不得超过20倍，到上市后攀升至目前平均约32倍，此一空间就成为吸引炒家的“水位”，当前宏观调控威力尚在，中小企业板料将成为国际游资的新乐园。

   

   

【热点聚焦】“涨停板敢死队”模式不适用于中小企业板

   

　　深圳交易所对中小企业板的监控更为严格，涨跌幅的前几名股票更是需要披露主要成交席位的具体买卖情况，而这一点可能对“涨停板敢死队”的固有盈利模式产生致命打击。

　　宏新资讯获悉，“涨停板敢死队”目前的操作模式如下：第一天，用1/3资金在目标个股上建仓；第二天，用2/3资金在早盘将目标个股拉至涨停，并抛出前一天建仓的货；第三天，用前一天抛出的资金在10点之前再度拉高目标个股，在10点到10点30之间出货；第四天，如果股价未跌，则全线抛空。随着既有规则的改变，席位信息将变得更加透明，各席位的买入、卖出金额一旦公开，则很容易判断谁在进货，谁在出货。但也不能排除出现迎合中小板交易规则的“涨停板敢死二队”的可能性。

   

　　附：中小板与主板交易规则不同点比较

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　　　　　　　　　　　　 主板规则　　　　　　　　 中小板交易规则

　　-----------------------------------------------------------------

　　连续竞价时间　　　 9：30-11：30、　　　　　9：30-11：30、

　　　　　　　　　　　13：00-15：00　　　　　 13：00-14：57

　　-----------------------------------------------------------------

　　收盘集合竞价时间　　　无　　　　　　　　　14：57-15：00

　　-----------------------------------------------------------------

　　开盘集合竞价方式　封闭式　　　　　　　　　开放式(即时揭示开盘参考

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　价格、匹配量和未匹配量)

　　-----------------------------------------------------------------

　　收盘价产生方式　　最后一笔交易前一分钟所　通过收盘前最后三分钟集

　　　　　　　　　　　有交易的成交量加权平均　合竞价的方式产生

　　　　　　　　　　　价(含最后一笔交易)

　　-----------------------------------------------------------------

　　公布交易公开信息　涨跌幅比例超过7%(含7%)　日收盘价涨跌幅偏离值达

　　　　的证券　　　　的前5只证券　　　　　　 到±7%的各前三只股票；

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　日价格振幅达到15%的前三

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　只股票；日换手率达到20%

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　的前三只股票。

　　-----------------------------------------------------------------

　　交易公开信息公布　成交金额最大的5家会员　 公布成交金额最大5家会员

　　　　　　　　　　　营业部或席位的名称及成　营业部或席位的名称及其

　　　　　　　　　　　交金额　　　　　　　　　买入、卖出金额

　　-----------------------------------------------------------------

　　异常波动股票认定　①连续3天以上(含3天)达　①连续三个交易日内日收

　　　　　　　　　　　到涨跌幅限制；②连续5　 盘价涨跌幅偏离值累计达

　　　　　　　　　　　个交易日列入“股票、基　到±20%的；②ST和*ST股

　　　　　　　　　　　金公开信息”；③振幅连　票连续三个交易日内日收

　　　　　　　　　　　续3个交易日达到15%；④　盘价格涨跌幅偏离值累计

　　　　　　　　　　　日均成交额连续5个交易　 达到±15%的；③连续三个

　　　　　　　　　　　日逐日增加50%　　　　　 交易日内日均换手率与前

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　五个交易日的日均换手率

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　的比值达到30倍，并且该

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　股连续三个交易日内的累

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　计换手率达到20%的。

　　-----------------------------------------------------------------

　　异常波动股票　　　无　　　　　　　　　　　公布该股票交易异常波动

　　交易公开信息　　　　　　　　　　　　　　　期间累计成交金额最大五

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　家会员营业部或席位的名

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　称及其买入、卖出金额

　　-----------------------------------------------------------------

   

   

【热点聚焦】新和成保荐机构：中小企业板块指数上市当天推出

   

　　浙江新和成的保荐机构第一创业证券总裁助理王志坚透露，首批上板企业主要是以过会时间决定，浙江新和成过会的时间是去年5月，在申请上中小企业板中是最早的，与其同时过会的洪城水业已经上了主板，而新和成正是为了上中小企业板才推迟发行，所以有幸成为了中小企业板第一股。

　　王志坚透露，首批公司不会打包发行。从新和成公布招股说明书开始，其余7家公司将会每天发行一家，等8家企业全部发行完成后，再一起上市。在8家企业同时上市的当天，深圳中小企业板块指数也会同时推出。

　　而第二批上市企业，证监会可能按照时间顺序，同时结合上市公司总体水平来加以判断，未必完全按照过会时间来执行。

　　王志坚还透露，目前基本上是，3000万以下流通盘必须在中小企业板上市，而5000万以上则必须在上证所上市，3000万-5000万的企业可以自由选择。对于企业自由选择的部分，管理层的主要目的可能是要兼顾深圳和上海两个市场。

   

　　首批挂牌的8家企业

　　　　名称　　　　　　　　　　　 承销商

　　浙江新和成股份公司　　　　　　华西证券

　　浙江伟星实业股份公司　　　　　宏源证券

　　浙江精工科技股份公司　　　　　申银万国

　　华兰生物工程股份公司　　　　　平安证券

　　江苏琼花股份公司　　　　　　　闽发证券

　　浙江传化股份公司　　　　　　　东方证券

　　天奇物流股份公司　　　　　　　长城证券

　　浙江盾安人工环境设备股份公司　国元证券

   

   

【热点聚焦】罗杰斯：参与中小企业板越早越好

   

　　著名国际“趋势大师”罗杰斯日前造访深圳时表示，参与中小企业板越早越好，因为他担心两三年后中小企业板能否吸引到质素好的公司上市。

　　作为内地两只小盘股基金领军人物之一的金鹰基金管理有限公司总经理林金腾亦认为，在目前市场经历一定幅度的调整、市场热点乏善可陈的情况下，中小盘股将成为内地证券市场新的投资热点，股票价格可能在短期内具有较大的上涨空间。他说中国经济发展的近20年，中小企业对GDP的贡献是70%，将目前内地股市中小盘股和不亏损的全部A股进行比较，中小盘股在每股收益、每股净资产上均占一定优势，同时中小盘股股本扩张常常能够带来巨大的投资机会。另一家由国联安基金管理公司掌管的小盘股基金经理袁先生分析，在不看好后市的情况下，基金未见大幅减仓，相当程度就是冲着中小企业板配售新股来的。

   

   

【热点聚焦】基金公司：中小企业板定价高合理

   

　　一向闷声发大财的基金公司，面对中小企业板正式启动这一历史性的机会，也纷纷发表了自已的看法。

   

　　·博时基金公司

　　对中小企业板，博时仍然以一贯的公司价值评估的标准去看待这些公司，只要认为这些公司和目前A股同类公司相比估值偏低，我们就可能把它们纳入组合范围。我们研究中小企业的重点在其研发能力和管理水平。

   

　　·融通基金公司

　　国外证券市场上，高成长的中小公司拥有更高的定价标准是合理现象。对高成长中小盘股的挖掘是价值投资理念的重要组成部分。

　　2003年，大盘股表现优异，小盘股涨幅较小，部分甚至跌幅较深。因此，中小企业板的推出，将触发小盘股整体走强，主板市场上价格定位较低的小盘次新股、科技股机会更大些。大部分私募基金也会将部分资金转移到中小盘股。

   

　　·华夏基金公司

　　深圳设立中小企业板块能丰富市场，会带来新的投资机会。但规模无法预期，是否适合基金投资也比较难说。我们会对这一市场给予高度重视，并积极关注其中涌现出来的成长性较好的企业，在经过充分调研后，决定是否投资。

   

　　·嘉实基金公司

　　中小企业板的推出是我国证券市场又一历史性飞跃，标志着中国证券市场在结构优化、不断完善的道路上又迈出了坚实的一步，为优秀中小企业的发展开辟了道路。

　　中小企业板推出初期，造成的资金分流量很小，对主板市场不会造成太大冲击。还会为主板市场添加活力。

   

　　·金鹰基金公司

　　中小企业板是今年证券市场影响最大的政策之一。随着它的推出，现有被低估的中小盘个股短期内具有较大的上涨空间。

　　中小盘股公司具有处于成长初期、经营起伏大、规模偏小但增长空间大的特点，其中少数拥有突出竞争力的领先型企业，通过连年的高速增长可能发展成为大型蓝筹公司，因而具有较大的投资吸引力。

   

   

【热点聚焦】市场人士：中小板更适合普通投资者和中小机构

   

　　世纪证券吴君认为，券商追求的是行情的稳健和持续，注重制度创新、技术进步的企业将获得包括上市融资在内的多种途径的支持。从某种意义上讲，中小企业板更适合普通投资者和中小机构投资者去“淘金”；而股票基金、保险基金的规模巨大，投资中小企业板会使其流动性受到较大影响。尽管会有部分基金对中小企业板有一定比例的投资，但终究不会成为基金的“主战场”。

　　吴君强调，中小企业板作为一种市场形式，其本身并没有改变宏观经济和资本市场运行的内在规律，即使有爆发行情也只具有局部的性质。“恐怕难以想像道琼斯指数和纳斯达克指数会长期背离！”吴君打比方说。

   

   

【热点聚焦】高盛将投资中小企业板 看好主板3家公司

   

　　对即将来临的中小企业板，高盛投资银行经济研究执行董事胡祖六认为，中小企业在我国国民经济中的地位越来越重要，中国经济的起飞也要靠大量的中小企业做贡献。他个人对此是十分看好，但必须谨慎。因为从全球创业板的走势看，除了美国外，其他如德国、日本等创业板很少有成功的。我国的中小企业板推出后不成功，很可能造成市场信心的丧失，因此需要经过细心的准备。

　　胡祖六表示，高盛将投资中小企业板，他说，当年微软的IPO，正是高盛的成果，后来的雅虎也是如此，高盛向来关注对中小企业的投资。而对主板上的上市公司，他最看好中兴通讯、宝钢股份和民生银行。

   

   

【热点聚焦】德意志银行不关注中小企业板 看好半导体企业

   

　　对于如何看待刚推出的中小企业板的问题，德意志银行董事和中国部联席主管翟隽坦言，他们不太关注中小型企业，因为该类公司只有一次融资能力，再次融资几乎是不可能。

　　作为中兴通讯的第一大流通股股东，德意志银行为何看好该股呢？翟隽表示，选择中兴通讯，是因为看好半导体企业。

   

   

【业界观点】海通证券：深圳本地股将掀起新一轮行情

   

　　海通证券研究所认为，设立中小企业板将使深圳本地股受到实质性的影响，有望缩小沪深两市因新股因素引起的市场差异。深交所设立中小企业板，恢复发行新股，将促进深圳当地经济复苏，为深圳市场补充新鲜“血液”，注入新的生机和活力，使得深圳本地股的基本面得到较大改善，充分体现了监管层对深圳证券市场建设的支持和呵护。同时与近期深圳市政府推出的本地上市公司战略性重组的政策相互配合，促使深圳本地股的地位更加突出。可以预计，2004年部分深圳本地股可能会由此走强，掀起新一轮上涨行情，成为刺激市场活跃的一支主导力量。而设立中小企业板对科技股来说，变数则较大。

   

   

【资本市场】国际基金经理建议减轻中国股票权重

   

　　道琼斯通讯社对国际基金经理进行的最新月度调查显示，随着对中国经济政策及经济过热局面的担忧日益加剧，国际基金经理们建议减轻对中国股票的持股权重。

　　中国股市的人气已恶化。基金经理们目前建议在亚洲投资组合中略微减持中国股票，而5个月前的建议为中性。基金经理们表示，中国限制贷款增长和资本投资以防经济过热的举措令人担忧。汇丰投资管理公司称，短期内经济增长放缓及潜在融资活动的增加将对股市造成负面影响。

   

   

【资本市场】宁波东睦上市就分家当 手法凶狠赛用友

   

　　5月11日刚挂牌上市，宁波东睦(600114)的几个大股东就忙着分起了”家当“。5月26日，公司董事会推出派现方案，拟向发行前的老股东们每10股派发现金8.5元(含税)，共将分配现金5950万元。

　　虽然在招股书里，宁波东睦就表示，公司2003年底前的滚存利润仅由老股东享有，公司有关人士也表示，发起人将宁波东睦培育上市，收取回报合情合理，但这样“脱底棺材”式的分配，实在让人心有不甘。毕竟公司2003年底前的滚存利润为6011万元，分配掉5950万元后，就剩下61万元了。

　　不难发现，大比例分配，大股东日本睦特殊金属工业株式会社(睦金属)显然是最大的受益者。公司改制时，睦金属将4200万元投资折成了4200万股股权。通过此次分配，睦金属将取得3570万元现金，投资款一下收回85%，公司36.52%股权还拿着，何乐而不为？其次，公司高管人员也收益颇丰。如公司日方董事长小山星儿间接持有公司2.65%股权，日方董事池田修二间接持有16.6%股份，总经理芦德宝间接持有5.83%股份，另外，公司常务副总经理、总经理助理、监事会召集人等7名中方管理人员也都间接持有股份。

　　前两年，用友软件等公司高比例派现；不久前，通威股份擅自改变承诺，将原由新老股东共享的利润改为由老股东独享；现在，宁波东睦一上市就分家当。可见，证券市场的“顽疾”仍难根除。

   

   

【政策动向】温家宝：各级领导要坚决服从宏观调控大局

   

　　中共中央政治局常委、国务院总理温家宝近日在上海考察时指出，要认真贯彻科学发展观，全面、准确、积极地理解和执行中央加强宏观调控的方针政策，把加强宏观调控作为调整结构、深化改革、转变增长方式的契机，坚决落实各项政策措施，实现经济平稳较快增长，促进经济社会全面、协调、可持续发展。

　　5月24日至25日，温家宝在中共中央政治局委员、上海市委书记陈良宇，市长韩正陪同下，考察了上海市的科技园区、港口、电力和造船企业，看望了群众。考察期间，他还召开了上海、江苏、浙江两省一市负责同志座谈会，分析经济运行形势和宏观调控措施落实的情况。

　　在江、浙、沪两省一市负责人座谈会上，温家宝指出，当前全国经济总体形势是好的，各地各部门认真贯彻落实中央的方针政策，宏观调控效应继续显现。我们要充分看到取得的成绩，增强做好经济工作的信心。同时要看到，经济运行中的突出矛盾仍没有得到根本解决，绝不可掉以轻心。他强调，东部地区在全国经济发展中举足轻重，无论对促进经济增长还是搞好宏观调控，都具有重要地位。各级领导要坚决服从国家宏观调控大局，继续把中央的政策措施落实到位，为保持全国经济平稳较快发展作出贡献。

   

   

【政策动向】宏观调控的行业范围在局部地区继续扩大

   

　　5月17日，宁波市的商业银行接到来自人民银行宁波市中心支行《关于对部分行业进行调查的通知》。该《通知》转发自上级行，其调查对象除了钢铁、水泥、房地产等老面孔外，还增加了两个新角色--化纤和纺织。

　　与此紧密呼应的是，之前的5月14日，国家发改委、人民银行、银监会联合发布的《关于进一步加强产业政策和信贷政策协调配合控制信贷风险有关问题的通知》中，作为信贷风险的调控对象，纺织业亦赫然在列。

　　此外，温家宝总理日前批示，要求银监会、商务部、发改委、建设部对购物中心(MALL)过热问题“查告”，主要是北京、上海、广州、深圳、成都、重庆和武汉七个城市。

　　种种迹象显示，在局部地区，宏观调控的行业范围在继续扩大。

   

   

【政策动向】2004年全国经济体制改革重点推进7项工作

   

　　从5月26日召开的全国经济体制改革工作座谈会获悉，今年全国经济体制改革重点推进七项工作。

　　国家发改委经济体制综合改革司司长范恒山指出，2004年是贯彻落实《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》的第一年，发改委发布了《关于贯彻落实党的十六届三中全会〈决定〉精神推进2004年经济体制改革的意见》，是指导2004年全国经济体制改革的重要文件。今年经济体制改革的七项重点工作是：进一步调整和完善所有制结构，继续推进国有企业改革；深化农村改革，为农村经济发展注入新的活力；深化金融、财税、投资、价格体制改革，完善宏观调控体系；深化行政管理体制改革，加快政府职能转变；进一步开放市场，建立健全现代市场体系；深化就业和收入分配制度改革，完善社会保障体系；推进社会领域体制改革，统筹经济社会协调发展。要把贯彻落实好《意见》作为今年改革工作的主要任务，要适应新形势创造性做好改革工作。

　　全国经济体制改革工作座谈会是由国家发改委召开的，这是发改委组建以来召开的第一次以改革工作为主要内容的会议。来自国务院20多个部门和全国47个省、自治区、直辖市、副省级城市的发展改革部门参加了会议。

   

   

【宏观经济】统计局：宏观调控的“牌”还有很多

   

　　5月26日，国家统计局新闻发言人郑京平在上海说，宏观调控的“牌”还很多。

　　他在“亚洲最佳商业领袖高峰会”上说，在基本宏观政策不变的前提下，财政政策和货币政策回旋余地都比较大，加上强有力的法律手段、必要的行政手段和组织措施，“宏观调控的手段是有保证的”。

　　他举例说，我国国债的发行力度虽然有所减弱，但2004年仍有1100亿元的规模，“我们手中还有4398亿美元的外汇储备”。

   

   

【宏观经济】发改委研究报告：CPI达到5%可考虑加息

   

　　4月份，全国居民消费价格指数比去年同月上涨3.8%，比3月份涨幅大幅上升了0.8%。CPI明显上扬，通胀率创本轮增长的新高，通胀的经济风险加大。目前，加息这一政策“利剑”成为国内外广泛关注与争论的焦点。国家发改委委经济研究所《经济形势与政策动向》研究组在27日发布的研究报告中分析指出，物价虽持续上涨，短期仍不宜加息。

　　报告认为，此次价格上涨不会持续很长时间，下半年有望“止升转稳”，种种迹象表明，一季度投资增长已见顶并出现降温趋势，下半年投资增长将大幅放慢，有效抑制价格的过快上涨。全年CPI涨幅仍有望控制在3%左右；央行适紧的货币政策，也令物价上涨势头得到有效抑制。

　　报告分析了短期加息对经济增长的种种负面影响，诸如加息导致整个投资领域融资成本上升，抑制消费增长，不利于资本市场的发展与扩大直接融资，并加大人民币升值的压力。报告指出，目前仍属于温和型的通胀，多数居民可以承受。但如果CPI出现持续性接近或超过4%，甚至涨幅达到5%的警戒线，央行则可考虑加息。

   

   

【宏观经济】商务部：我国经济出现降温迹象

   

　　商务部报告显示，我国经济正在出现降温迹象，主要商品的供给逐渐满足需求，但是到夏天将会出现更为严重的电力短缺，可能妨碍经济继续降温。

　　报告指出，我国主要商品的需求压力在今年第二季度将因供给增加而得到缓解。在第二季度，钢铁的国内产出和进口将迅速增加。化肥的国内生产和进口也将大幅度增加，以满足农业的需要。我国正在通过石油开发、增加进口和产出，努力使石油供给和需求达到平稳。

　　在商务部监控的600种商品当中，有138种，或者23%已达到了供求平衡，比去年同期提高了8.5个百分点；462种商品的供给超过了需求，占总数的77%，比去年同期降低了8.5个百分点。

　　商务部说，今年第二季度，国内产出以及钢铁和石油的进口仍然会迅速增长，以更好地满足需求，商务部有关报告补充说，我国煤炭出口的下降，也意味着更多的商品将用于满足国内的需求。不过商务部也指出，电力短缺在夏季到来的时候将更加紧张，工业化程度比较高的沿海地区情况更为严重。

   

   

【宏观经济】发改委：生产资料价格回落，粮食价格已经趋稳

   

　　今年以来，我国居民消费价格持续上涨，1-4月份累计同比上涨3%。其中主要是粮食等食品价格上涨幅度较大。如粮食价格1-4月份累计同比上涨了24%，相应带动肉禽蛋等主要副食品价格也有不同程度的上涨。

　　国家发改委有关负责人5月26日就严格控制地方出台涨价项目答记者问时指出，在国家宏观调控政策作用下，今年4月份固定资产投资速度已经开始减缓，一些上涨较多的生产资料价格已有回落；最近一个多月来，粮食价格也已经趋于稳定，个别地方稳中有降。

　　国家发改委有关负责人指出，发改委4月22日发出的《关于严格控制出台涨价项目的通知》，并非要扩大政府监管价格的范围，对全国各地也不是“一刀切”。只有那些居民消费价格上涨较多的地区才被要求暂停调价，而且停止的时间以3个月为限。

   

   

【宏观经济】夏粮增收基本定局

   

　　初夏来临，一系列重农利农政策实施后，经历了4年粮食产需不足的中国可望在今年的夏粮生产中重新品尝到增产丰收的喜悦。

　　农业大省安徽省今年全省夏粮面积3100万亩，预计总产80亿公斤，比上年增产13%。中部产粮大省河南预测，夏粮总产量将比上年增长3%左右。西部天府之国四川夏粮的播种面积达到2727万多亩，比上年增长近4%。江苏油菜种植总面积突破1000万亩，优质化率超过95%。夏粮增收基本已成定局。

   

   

【行业信息】PVC产能不足 供应将吃紧

   

　　台湾报章引述业界人士分析认为，大陆的PVC自给率仅64%左右，而愈接近夏季大陆缺电情形将更严重，同时当局有意藉此次限电措施整顿高污染的电石法产能，这将使大陆本地PVC产量下降。

　　虽然政府采取宏观调控措施可能降低对PVC的需求，但长期而言，大陆的经济仍将持续发展，大陆PVC市场供需问题并不会因宏观调控措施而改变。总体看来，PVC供应吃紧情况将持续。

　　生产PVC的上市公司主要是：金路集团、北京化二、锦化氯碱、氯碱化工。

   

   

【行业信息】海运费6月起最高涨50%

   

　　从中海集装箱运输深圳有限公司、马士基(中国)航运有限公司深圳分公司等国际海运公司了解到，随着近期出口势头增长，欧美航线等传统热门线路船运需求更旺。5月以来有些船公司美洲线已经出现排队候舱的迹象。与往年相比，今年的海运旺季提前，海运运费稳中有升，下半年国际海运运费将会有大幅度增长。继4月1日的一次运费涨价后，6月1日以后还会增加货币汇率附加费和旺季附加费等费用，最高可能增长50%。

   

   

【行业信息】今、明二年全球PC发货量将出现二位数增长

   

　　据Piper Jaffray公司于当地时间5月26日发表的一份报告称，在2004年和2005年，全球PC市场将出现2位数的增长。

　　Piper Jaffray公司预测，2004年全球PC发货量将增长15%，达到1.77亿台。2005年，发货量将再次增长12%，达到1.97亿台。Piper Jaffray公司认为PC市场包括台式机、笔记本电脑和PC服务器。

　　IDC和Gartner也都曾预测PC厂商的好日子就要来了，它们对今年PC发货量的预期分别为1亿7210万台和1.87亿台。

　　Piper Jaffray公司表示，随着过时的计算机被价格更有吸引力的新计算机取代，未来2个月内美国企业将增加对PC的投资。Gartner集团上周发表的一份报告指出，2004年将有1亿台过时PC被更新，2005年时这一数量将达到1.2亿台。

   

   

【行业信息】我国继续对化肥企业生产用电价格实行优惠

   

　　国家发改委近日发出通知，要求对化肥生产用电价格继续实行优惠政策，以扶持农业生产资料生产，平抑农资价格。

　　通知规定，对单系列合成氨年生产能力为30万吨以下(不含30万吨)的化肥企业生产用电，一律免征农网还贷基金每千瓦时2分钱。对磷肥、钾肥、复合肥料生产企业，其生产用电执行与合成氨相同的优惠电价政策。

　　发改委有关负责人强调，对化肥企业生产用电，应严格按规定的价格标准执行，各地不得区分基数内外执行不同的价格；已区分基数内外执行不同价格的，要作为价格违法行为处理。各地价格主管部门要严肃查处违反规定征收农网还贷基金、区分基数内外执行不同价格等不落实化肥生产用电优惠价格政策的违法行为，确保有关政策执行到位。

　　宏新资讯分析，这将减轻化肥企业的负担，对华鲁恒升(600426)、柳化股份(600423)构成利好。

   

   

【行业信息】今年1-4月国内黄金产量增长14.18%

   

　　中国黄金协会周四发布的数据显示，1-4月黄金产量较上年同期增加7.726吨，至62.228吨，增幅为14.18%。4月份当月的黄金产量为16.915吨。

　　在今年前4个月产量中，黄金企业矿产金(矿山产成品金+含量金)产量为49.622吨，较上年同期增长12.49%。

　　其中矿产金产量较上年同期增长幅度最大的省市自治区为内蒙古，增幅为612.20%。而产量较上年同期下降幅度最大的地区是江苏省，降幅为51.72%。黄金协会表示，矿石品位下降、矿石供给不足是一些地区黄金产量下降或者增速放慢的主要原因。

　　而1-4月份有色和黄金冶炼企业成品金产量为24.427吨，较上年同期增长14.96%。

　　黄金协会的数据还显示，2004年1-4月，国内黄金企业累计实现利润人民币7.579亿元，较上年同期增长27.64%。

　　2003年全年黄金产量为200.598吨，较上年同期增长5.68%。

　　以黄金采选、冶炼为主营业务的A股公司有中金黄金(600489)、山东黄金(600547)。

   

   

【行业信息】中国将推出庞大核电能发展计划

   

　　中国将在今年年底前邀请国际厂商参与四座新核反应堆的招标。这四座反应堆是中国庞大的核电扩张计划的一部分，该计划旨在减少中国对进口燃料的依赖，填补国内电力产能日益扩大的缺口。

　　目前亚洲以外很少有国家考虑新建核电站，因此中国是全球最大的潜在核电市场。中国政府已提议，到2020年，要将核发电能力从现在的约8千兆瓦增加到40千兆瓦左右。

　　据位于伦敦的世界核能协会(World Nuclear Association)估计，要实现这一目标，中国需要每年兴建约两座核反应堆，每座核反应堆将花费约15亿美元。这一发展规模将类似于法国在20世纪80年代实行的大型核电建设项目。

　　中国官员表示，在下一轮核电发展计划中，将兴建四座各1千兆瓦的核反应堆。其中两座将位于广东省阳江新建的核电厂内，两座位于浙江省三门新建的核电厂。上述核电厂将在2006年动工建设。

　　中国已有9座核反应堆发电，另外在江苏省，两座俄罗斯制造的反应堆正在施工。

　　中国政府最近出台的规划预计，到2020年，中国的核发电容量将增加6倍。随着与核能相关的安全、成本以及废料处理等方面的忧虑减少，中国的核能市场这个投资金矿总规模预计将超过300亿美元。

　　除了今年拿出来进行海外招标的四座反应堆，中核集团明年将在现有的两个核电站中，建设四座主要使用国内技术的发电机。其中一个核电站位于东部沿海省份浙江的秦山，另一个位于南方省份广东的岭澳。

   

   

【行业信息】信息产业部人士否认电信巨头将合并

   

　　据《中国日报》报道，信息产业部一位消息人士对香港媒体有关监管当局计划将中国四大国有电信公司合并成两家的报道予以了否认。

　　香港《明报》本周早些时候报道称，信息产业部将在2006年向外资开放电信行业之前通过上述合并举措提高该行业的竞争力。但《中国日报》援引信息产业部一位未具名官员的话称，他从未听说有此计划。《中国日报》还称，信息产业部发言人王立健拒绝对此事置评，仅表示，他刚看到香港媒体的上述报道。

　　根据香港媒体周一的报道，固定线路公司中国网通将与移动通信运营商中国移动通信集团公司合并；而中国电信将和移动网络公司中国联通合并。香港媒体报道称，上述提议已上报国务院审批。

   

   

【行业信息】进口红酒大增46% 势爆减价战

   

　　自今年葡萄酒的进口关税从44.6%下降至14%后，葡萄酒进口大幅增长，北京海关的统计数字显示，今年第一季，北京进口葡萄酒1，997吨，比去年同期增长46%。

　　随着进口葡萄酒的不断增加，国产品牌加大生产，葡萄酒减价战如箭在弦。葡萄酒专家钟德生认为，葡萄酒市场竞争愈来愈激烈，内地将会有三分之一中小企业面临破产。随着今年洋酒关税大幅下调，大量洋酒涌入中国，一场价格战相信在今年下半年爆发。

　　张裕(000869)集团副总经理孙健表示，张裕今年将全力开拓广东市场，进一步扩大市场份额，并于去年成立广州分公司，与长城、王朝在广州市场正面交锋。他认为，张裕花了10年营造全国的营销网络，洋酒即使以超常的速度追赶，也需要一定时日。

   

   

【区域经济】今后几年山西煤炭产量要控制在4亿吨左右

   

　　山西省煤炭工业局日前制定了关于该省煤炭产业发展的“34322”工程。今后几年，该省煤炭产业将在大集团化、延伸产业链等方面重点推进，全省煤炭年产量要控制在4亿吨左右。

　　根据规划，今后几年，山西省煤炭产量要控制在4亿吨左右。同时，走大集团、大公司发展道路，加快组建3至5个5000万至亿吨级的煤炭企业集团公司。乡镇煤矿个数减少到3000个以下，逐步淘汰9万吨以下的矿井，建设一大批生产规模在30万吨/年以上的乡镇煤矿。国有重点煤矿通过实施煤炭资源综合开发利用工程和多种经营，使非煤产业与煤炭主业的比例达到1：1。

   

   

【公司快讯】中国联通正计划在香港推广其CDMA高速网络

   

　　作为内地唯一的CDMA运营商，中国联通(0762。HK)(600050)正力图通过提供最新的CDMA技术来吸引客户，与移动竞争未来的高端市场。

　　香港的移动电信市场一直处于激烈竞争状态，共有6家运营商，渗透率高达106%，某些客户甚至使用了多个运营商的服务。而近日香港政府还正考虑颁发一个更先进的CDMA2000牌照(3G牌照)，以提升本地的移动通信服务。如果获得这一牌照，中国联通将从漫游服务中获得可观的收益。野村国际的分析师Kelvin Ho认为，仅内地客户漫游一项，联通便获益多多。据估计，漫游费的收入占内地移动运营商营收的10-20%。

　　目前中国联通同时拥有CDMA与GSM网络，并正计划在香港推广其CDMA高速网络，吸引更多的客户使用新的CDMA-1X数据服务。用户可通过这一服务在手机上寻找餐厅和发送救援信息，而香港现有的移动通信系统无法支持这样的高技术数据服务，联通董事长兼总裁王建宙认为：“现有的CDMA网络已经不能适应客户的要求”。

　　面对强大的对手中国移动、残酷的市场竞争以及不断下降的ARPU值(单用户平均收入)，中国联通正将关注重点从发展用户规模转移到提供更先进的技术，以占领高端市场。由于在去年推出了CDMA-1X数据服务，中国联通新增用户300万。

　　联通还即将推出一种双模手机，以便于用户在GSM与CDMA模式间灵活切换，从而鼓励更多的GSM用户使用CDMA服务。

   

   

【公司快讯】云南白药三产品通过美国FDA认证

   

　　5月17日，云南白药(000538)三个植物药产品：云南白药气雾剂、散剂和膏剂通过了美国FDA的OTC产品认证。这是目前中药产品进军美国市场的第一例。

　　行业人士普遍预计，云南白药2004年业绩可增长30%以上。

   

   

【公司快讯】云南白药：集团正在重组，四财团争相入主

   

　　香港报章报道，A股云南白药(000538)母公司--云南医药集团的控股权，正被四大集团--中国华润集团总公司、上海华源集团、上海复星实业有限公司和中国医药工业集团觊觎，一场药业集团争夺战已“药味甚浓”。

　　云南省国资委副主任龙江证实，云南医药集团正计划引入四至五个策略投资者，基于集团正在重组，故海外上市计划略作延期。

　　云南省政府一直想做大医药产业，省政府下决心到2012年全省医药业产值达到300亿元，利润要达到10亿元以上。

　　上述四大巨头到底谁取得云南医药集团控制权，于六月就有分晓。不过，四川媒体日前报道，华润志在必得，云药集团目前总资产约6亿元，华润总经理宁高宁开价10亿元换取云药集团控股权。消息人士称：“只要当地政府提出投资要求，比如水泥、水电、啤酒等行业，但凡能够和华润有互补关系，华润可以掏钱投资。”

　　此外，新世界发展(0017。HK)旗下新世界中国实业，亦已与云药签订意向书，协议于完成重组后，入股云药10%。

   

   

【公司快讯】南方汇通1.8英寸微硬盘在贵州诞生

   

　　1.8英寸微硬盘5月26日在贵阳市金阳新区南方汇通(000920)世华微硬盘有限公司生产车间成功下线。

　　由国际顶级业界专家组成的南方汇通世华微硬盘有限公司研发中心凭借领先全球的自主核心技术，继1.0英寸硬盘后，又成功研发了1.8英寸硬盘。

　　随着各种信息数据急剧增长，信息存储量也以海量增长，传统存储设备已不能满足需要，全球硬盘产业的发展正在向“容量更大、速度更快、移动性更佳、尺寸微型化”发展。作为一种新型的大容量存储器件，1.8英寸微硬盘产品可广泛应用于手提电脑、便携式信息与通讯设备、音频设备、数码影像产品。据世界权威市场调研机构预测，2005年全球微硬盘业产值将高达4000亿美元。

　　据业内专家介绍，微硬盘产品设计和制造技术属于尖端技术领域，包含了磁性材料、精密机械、微动力马达、光电材料、先进芯片封装与电子模组加工以及核心软件、硬盘控制技术与组装技术等近十种以上的专业技术。目前，世界上只有少数企业能够研发生产。

　　据悉，南方汇通世华微硬盘有限公司是中国第一家生产微硬盘的自主技术工厂，拥有同步于世界顶级生产厂水平的全国最大的全区10级超净厂房。公司负责人透露，目前的40GB1.8英寸硬盘将在今年下半年投入批量生产，2005年容量将达到60或80GB，产量将达到600万台。

   

   

【公司快讯】TCL集团：联手阿尔法特进军巴西手机市场

   

　　法国电信设备商阿尔卡特正与TCL集团(000100)磋商联手进军巴西移动电话市场。

　　阿尔卡特巴西公司的执行长福伊戈周三表示，两家公司的技术和商务代表下周将赶往巴西，研究在该国销售手机的可行性。

　　他们还将考虑在巴西生产手机，方式有两种，或是建立一家新工厂，或是由当地制造商生产。福伊戈说，目前磋商仍处于探索阶段，尚未有任何决定做出。

　　TCL与阿尔卡特在4月成立了一家合资公司，生产并销售手机。

　　阿尔卡特已在墨西哥生产手机，但尚未涉足巴西的零售手机市场，因而在这个全球移动电话服务成长飞快的市场上落后于竞争对手。仅在今年1-4月间，巴西新增手机用户就达到400万左右。

　　阿尔卡特已打算利用这种优势，开始在该国销售无线电基地站点等移动基础设施。福伊戈认为，“在那里移动电话领域无疑会成长，但价格却受到抑制。”

   

   

【公司快讯】东方电机：母公司今年销售收入将达17亿元

   

　　东方电机(1072。HK)(600875)母公司中国东方电气集团表示，今年的销售收入会达到16.8亿元人民币的目标，新增订货亦会达到35亿元。

　　该公司的发电设备产量从2000年的200万千瓦升至去年的750万千瓦，增幅达2.75倍，今年将会进一步增至1200万千瓦，升幅60%。

   

   

【投资参考】一波预计上石化今年业绩增长1.12倍 但调降目标价

   

　　瑞贷一波发表研究报告称，石化行业盈利高峰期将于今年第四季至明年首季见顶，因此明年平均利润将低于今年，故调低上海石化(338。HK)(600688)明年股盈预测5.0%，但调高今年股盈预测39%。

　　一波称，短期该股的盈利增长仍然强劲，但下半年表现将开始放缓，不过全年盈利仍录得强劲增长，将今年股盈预测调高39%至0.41元，明年股盈预测调低5.0%至0.4元。

　　一波估计，上海石化今年盈利为29.76亿元，增长1.12倍，明年盈利为28.76亿元，下跌3.4%。

　　一波维持上海石化H股“中性”评级，目标价由2.8港元调低至2.2港元。

   

   

【财经广角】央视百亿建高楼 温总喝停

   

　　被称为中国传媒第一高楼的中央电视台大厦的兴建计划，因中央推行的宏观调控政策而被总理温家宝喝停。这座楼高230公尺、总耗资近100亿元人民币的大厦，其选址位于北京东三环东侧，属于未来北京的中央商务区。

　　中央电视台消息人士称，由于受到宏观调控的影响，央视大厦的兴建计划暂时搁置。

　　根据计划，2008年前，北京市朝阳区东三环中路，将矗立这座内地最高的60层央视大厦。中央电视台新台址用地面积总计18.7万平方米，总建筑面积约55万平方米，最高建筑约230米，工程建筑总投资约50亿元人民币，其他设施的投资近50亿元人民币。

   

   

【海外市场】原油期货周四大幅收低3.1%，受OPEC增产预期打压

   

　　纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周四每桶收低逾1美元，因石油输出国组织(OPEC)有望在下次会议上提高产量上限。

　　NYMEX7月原油期约结算价收低1.26美元或3.1%至每桶39.44美元，之前一度下跌4%至日低39.00美元，这一水准亦是5月11日以来的低点。盘中高点在39.99美元。该期约曾于5月17日触及21年高点41.85。

　　伦敦国际石油交易所(IPE)7月布兰特原油期货结算价下跌0.83美元，报每桶36.25美元，之前一度下跌4%至日低35.95。日高在37.07美元。

　　OPEC主席普尔诺莫此前表示，OPEC正研究3个增产方案，将会在下月初举行的部长级会议上讨论。他表示，OPEC基于成员国目前的产油量，实际上已比官方规定超出230万桶，提出3个增产方案：第1个方案是每日增产200万桶；第2个方案是将现时超出产量上限的230万桶，纳入官方产量规定之内，等于每日增产230万桶；而第3个方案是每日增产超过230万桶。普尔诺莫认为，只有第3个方案，才会对市场产生心理影响，令油价回落。




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raflehui

这东西好象涉嫌泄密吧