当央票变得越来越稀缺……ZT

雨夜咖啡

2003年开始发行的央票目前也已成为我国债券市场上最为活跃的交易品种，日均成交量达到千亿元以上，占整个现券交易量的50%以上。而不久的将来，金融机构需要面对的将是央票发行量减少甚至停发所带来的影响。事实上，从7月份3年期央票暂停发行到目前1年期央票的隔周发行，央票的发行已经开始缩量，由此也已经给债券市场带来了影响。由于一级市场不能满足需求，二级市场上国债、金融债以及央票成为争抢的对象，再加上央行降息的刺激以及充裕资金的推动，这些债券连番上演火爆上涨行情。一股份制银行债券交易员说，“短期来看，在央票供给减少的情况下，无风险资产的利率可能会被进一步推低。明年国债发行可能会增加，但不能弥补央票的减少量。”此外，如果少了几万亿元滚动发行、流动性好的央票，对于金融机构来说，其流动性的管理将会受到影响，这样商业银行的超额储备金可能因此要增加，基金也需要准备更多的资金应付提取，基于货币和债券市场的理财产品也可能会有所减少。更令市场担心的影响还在于，如果1年期央票从缩量发行最终演变为停止发行，那么债券市场上将缺少一个重要的利率标杆。由于1年期央票的每周滚动发行，其发行利率已成为市场利率的风向标，并起着引导、稳定市场利率走势的作用。有业内人士称，“如果没有1年期央票发行利率作参考，1年期的利率水平将会下行很快，这将对收益率曲线产生很大影响。”此外，中短期利率定位的缺失，将使各券种期限结构的定价失去重要的参考，市场利率的波动会加剧。

夜班工人

你知道你在说啥么？

sock

央票是啥?国债?

夜班工人

那么高的准备金率，还有正回购、利率、国债什么的手段，而且央行也是打算要刺激信贷，现在再发大额央票其实没有太大意思，反而要支付高额利息，那还不是纳税人的钱？所以取消就取消吧。

猴哥

原帖由 sock 于 2008-11-3 09:32 发表
央票是啥?国债?

南方农民种水稻，买秧苗的票证

相当于老猫时代的肉票，布票，自行车票